虎门销烟发生在哪里-绿茶通用站群

虎门销烟发生在哪里沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资(zī)范式(shì)之一：低估值、高分红(hóng)

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商在内的“中特估”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商(shāng)PB估值分(fēn)别(bié)处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便经(jīng)历(lì)年初以来的大(dà)幅上(shàng)涨后虎门销烟发生在哪里，当前这些(xiē)板块估值仍(réng)处(chù)于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平附(fù)近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商股息(xī)率显著(zhù)高于(yú)市场整体，较高的分(fēn)红(hóng)也(yě)成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式(shì)之二：政策(cè)的持续支撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支(zhī)撑和催化(huà)，成为“中(zhōng)特估(gū)”中“一带一路”和(hé)运(yùn)营商板块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化(huà)合作联合声(shēng)明、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月召开在(zài)即的(de)第三届“一(yī)带一路”国际合作高(gāo)峰论(lùn)坛，“一带一路”相关利好不(bù)断，板块行情得到催化。<虎门销烟发生在哪里/p>

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字经济上(shàng)升为(wèi)国家(jiā)战略，相关政策(cè)密集出台(tái)。今年国务院改(gǎi)组又新设(shè)国家(jiā)数据(jù)局。运营商作为(wèi)“数字经济”的基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式(shì)之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值的(de)全年宏观主线驱动盈利(lì)能力修复，带动能源链整体(tǐ)性(xìng)上涨。1）能(néng)源产业链作为原材料高度依赖海外(wài)供应、同时下(xià)游需求(qiú)基本集中(zhōng)在国内市场(chǎng)的方向之一，将(jiāng)充(chōng)分受益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域需(xū)求预期(qī)回暖，能源产业(yè)链尤其是行(xíng)业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿着三(sān)条(tiáo)投资范式，“中特估”重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外，当前我们(men)建议关注机械(xiè)（造船）、交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）、大型银(yín)行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶制造(zào)业作为(wèi)国(guó)家重点支持的(de)战(zhàn)略性产业之一，近年(nián)来(lái)经历了行业调整(zhěng)和(hé)产能过剩(shèng)的困境，但近期板(bǎn)块景(jǐng)气已在(zài)改(gǎi)善：一方(fāng)面(miàn)，随着全(quán)球(qiú)航运市场(chǎng)需求正在(zài)增长，带来包(bāo)括化学品船(chuán)与成品油轮船的订单大幅提(tí)升。另(lìng)一(yī)方面，国企改革推动(dòng)造船企(qǐ)业重(zhòng)组整合(hé)和(hé)产能优(yōu)化之下(xià)，国(guó)内船舶(bó)制造业(yè)已(yǐ)在逐步实(shí)现结构调整(zhěng)和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）：五一(yī)期间各项(xiàng)数(shù)据恢复良好。业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强，承诺高分红，类(lèi)债(zhài)属性突出。经济增(zēng)速下行，高(gāo)速公路、铁路(lù)、港(gǎng)口资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸显，业绩(jì)成长及确(què)定性较高。同时近几年，高(gāo)速公路及铁(tiě)路(lù)板块上市公司更加注重(zhòng)投资人回报，多家公司发布(bù)股东回(huí)报计(jì)划，大(dà)幅(fú)提高分红比例以及承诺未来几年高分红(hóng)水平，给投资人带(dài)来(lái)确(què)定(dìng)性(xìng)的高(gāo)股(gǔ)息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背景下(xià)融资需求回暖，基本(běn)面有支撑(chēng)，板块估(gū)值也具(jù)备修复(fù)空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需求连(lián)续三个月超(chāo)预期回暖(nuǎn)，在稳(wěn)增长和(hé)扩投资的政策(cè)基调下，后(hòu)续信贷、社融仍(réng)有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银(yín)行PB估值处(chù)于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间较(jiào)大。