金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤离世(shì)界舞台的(de)中心(饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思xīn)。但其并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的(de)边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

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