30年(nián)“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有(yǒu)过如此低(dī)价可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认为(wèi)，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天也继(jì)续(xù)不(bù)乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上(shàng)证(zhèng)指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数(shù)和多数板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一(yī)日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势(shì)抄底，全天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债面(miàn)临退市

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市(shì)历史，在(zài)今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和(hé)蓝(lán)盾转债被告知要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来(lái)的可转债没有出现(xiàn)正股(gǔ)和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只打破历史来(lái)得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字(zì)跌停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临的(de)违(wéi)约(yuē)。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格(gé)跌(diē)破(pò)100元的(de)低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一度没有(yǒu)转债价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超(chāo)1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻红(hóng)后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致(zhì)预期(qī)，一季度冲量明(míng)显+票(piào)据利率下行(xíng)，数据走弱在方(fāng)向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新(xīn)增创历史新低，与(yǔ)地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端(duān)新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah(shí)电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报数据反映的制造(zào)业(yè)库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数(shù)据(jù)再次印证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金(jīn)近日(rì)也表示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东(dōng)盟(méng)相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需(xū)，内(nèi)需同样在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍然偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下(xià)流(liú)动性(xìng)大概(gài)率(lǜ)仍然维持宽松(sōng)，同样仍(réng)可能有(yǒu)增量政策(cè)出(chū)台，对市场均是呵(hē)护(hù)而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定(dìng)价(jià)美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同(tóng)时通胀仍在下(xià)行下，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化，热门板块(kuài)交易性的波动(dòng)是指数(shù)调整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外(wài)资流出(chū)压(yā)力不(bù)大(dà)下市场(chǎng)无大风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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