随着(zhe)公募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多位(wèi)知名基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)换(huàn)股以及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星(xīng)在一季报中表示，看好半导体、电动车(chē)、风光电储、军(jūn)工等领(lǐng)域(yù)投资机会。他认(rèn)为AI 产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先(xiān)行的算力产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　信(xìn)达澳亚基(jī)金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念(niàn)的(de)创新(xīn)，以及(jí)半导(dǎo)体和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效应。会继续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质个(gè)股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　此外(wài)，今日(rì)，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也发布(bù)了(le)一季报，均谈到了自(zì)己对(duì)AI领域的(de)密切关(guān)注(zhù)，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头(tóu)新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概(gài)念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基(jī)金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华(huá)盛世精选A、银华大盘(pán)定开、银(yín)华丰享(xiǎng)一年持有、银华心(xīn)选一(yī)年持(chí)有A 在今(jīn)年一季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大的是(shì)银(yín)华心选一年持(chí)有A，较(jiào)去年底下(xià)降了4.65个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期(qī)、银(yín)华心(xīn)享一年持有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一(yī)季(jì)度小幅加仓，其(qí)中，加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)是银(yín)华心兴三年持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个(gè)百(bǎi)分点。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)旗下(xià)基金产品大幅提(tí)高了港股仓(cāng)位，比如(rú)银华心佳两年持有(yǒu)期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)从去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方(fāng)面，以李(lǐ)晓星代表作银华中小盘为(wèi)例，前十大重仓股变动较(jiào)大(dà)。今年一季度，立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、金山(shān)办(bàn)公、用友网络、中科创(chuàng)达、中微公司、星环科技(jì)-U “新(xīn)进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯(xùn)精密成为第一(yī)大重仓(cāng)股，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约(yuē)2.5亿(yì)元。一(yī)季度，该基金还增(zēng)持(chí)了精测电子，较去(qù)年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大重仓股。值得注意的是(shì)，上述“进新”个股大多(duō)数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业(yè)股(gǔ)份、晶(jīng)科能源、海光信(xìn)息(xī)、复(fù)旦(dàn)微电(diàn)、锦浪科技(jì)则(zé)退出前十大。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该(gāi)基金减持紫(zǐ)光(guāng)国微、华海清(qīng)科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别持有(yǒu)紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列(liè)第二(èr)、四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　在一季(jì)报中，李晓(xiǎo)星再次(cì)用“千字小作(zuò)文”表(biǎo)达了自己对(duì)市场的看(kàn)法，基金君为大家做了些重(zhòng)点摘(zhāi)要。

　　李晓星(xīng)在一(yī)季报中表示，对(duì)于今年国(guó)内(nèi)的宏(hóng)观判断依然是经济(jì)整(zhěng)体稳(wěn)健复苏(sū)，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民消费(fèi)信心逐(zhú)渐恢复；我们判断(duàn)由于国家自身实力的不断增(zēng)强，国际伙(huǒ)伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多(duō)，国际形势相对(duì)之(zhī)前会趋(qū)暖，国(guó)际贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一(yī)季度市场(chǎng)最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工(gōng)智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一(yī)革命性(xìng)的(de)技术(shù)，现象级应用推出后，国内外各(gè)巨(jù)头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波(bō)动。投(tóu)资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得(dé)关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们(men)维持看好国产替代方向(xiàng)，集(jí)中(zhōng)在(zài)半导体(tǐ)设(shè)备、材料、零部件环节，中(zhōng)长(zhǎng)期 看，伴随国产供(gōng)应商积极验证导入，国内晶(jīng)圆产线建设将(jiāng)再度(dù)提速。在景气复苏(sū)方(fāng)向，我们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球半导体下行(xíng)周(zhōu)期接近尾(wěi)声，经历了过去几(jǐ)个季度的去库存，有望在(zài)今年下 半年重(zhòng)启(qǐ)上行周期，向上弹性取决于下游需求恢复的力(lì)度，数据中心有(yǒu)望(wàng)率先回(huí)暖，其次是汽(qì)车、 消费电子(zi)，关注(zhù)相关左侧布(bù)局机会(huì)。

　　新能源(yuán)板块是一季度被(bèi)市(shì)场(chǎng)抛弃较多的(de)板(bǎn)块(kuài)，交易占比和估值(zhí)已经处于历史偏低的位置。只是市(shì)场对(duì)于(yú)上涨的标的(de)更(gèng)多(duō)地关注利好，对(duì)于下跌的板块更(gèng)多地关(guān)注利(lì)空。我们总体认为现(xiàn)在市(shì)场(chǎng)对于新(xīn)能源板块(kuài)的担忧讨论(lùn)，更多是对于一个下跌(diē)板块(kuài)的应(yīng)激(jī)式反应(yīng)。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点(diǎn)在经过大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个(gè)估值分位以及股价(jià)位置下，我们认(rèn)为新能(néng)源板块的(de)风险(xiǎn)因(yīn)素已经充(chōng)分释放，目(mù)前这个时间段，具(jù)有较(jiào)强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风光电储、军工等领域(yù)投资(zī)机会(huì)。

　　璞(pú)泰来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓新能源(yuán)相关个股

　　一(yī)季报(bào)数据显(xiǎn)示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管(guǎn)的(de)6只基金(jīn)平(píng)均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳(ào)研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到(dào)今(jīn)年一季度末87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能源产(chǎn)业、信澳科技创新一(yī)年定开A、信澳星奕A则不(bù)同程度(dù)小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从持仓(cāng)情况来看，以冯明远的代(dài)表作(zuò)信(xìn)澳新能源(yuán)产业为(wèi)例(lì)，该基金一季度(dù)增(zēng)持璞泰来(lái)，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)4.37亿元，仍位列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的(de)是中(zhōng)伟股(gǔ)份，今年一季度(dù)较去年(nián)底(dǐ)增持了129.40％，目前(qián)持有市值(zhí)2.16亿元(yuán)，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其(怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味qí)中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚(yà)迪则(zé)退(tuì)出前十(shí)大之列。

　　一季(jì)度，该(gāi)基金对(duì)爱柯迪、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业(yè)进行不同程度(dù)减持(chí)，其中，减(jiǎn)持(chí)幅度最(zuì)大的是天齐锂业(yè)，今年一季度较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明(míng)远在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫情复(fù)苏后的调整修复，经济先是(shì)在大家“强复苏”的(de)预(yù)期 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强(qiáng)预(yù)期，弱现实(shí)”的担(dān)忧，随后(hòu)又出(chū)现了(le)显著(zhù)的回调，从而总体呈 现出(chū)震荡趋势。本基金(jīn)的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造(zào)等(děng)新兴(xīng)产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致(zhì)本基金(jīn)的净(jìng)值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的(de)创新，以及(jí)半导(dǎo)体 和制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续(xù)在新 能源、科(kē)技、高端制造(zào)等主要赛(sài)道(dào)耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信保诚基金旗下多位(wèi)基金经理也发布了一季(jì)报。其中，中信保诚基金权益投资(zī)部(bù)总监王睿在一季报中表示(shì)，宏观经济(jì)目(mù)前处在一个温和复苏的通道(dào)，在海外加息进(jìn)入尾声后，社(shè)会流动(dòng)性将相对宽松，宏观及货(huò)币环境有(yǒu)利(lì)于权(quán)益(yì)市场行情的开展，二(èr)季度指数(shù)仍有可能会是(shì)震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表(biǎo)示持(chí)了部分短期达(dá)到目标价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并(bìng)根据收益率(lǜ)预期的变(biàn)化调整了一部(bù)分科(kē)技(jì)持(chí)仓。具体来看(kàn)，以其代表作中信保诚创新成长为例(lì)，该基金在一季度增持了晶盛机(jī)电、TCL中环、当(dāng)升(shēng)科(kē)技(jì)、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电(diàn)等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在(zài)一季报中表示，对于人工智能这(zhè)一非常宏(hóng)大的命(mìng)题，他目前持谨慎乐(lè)观的(de)态度。首(shǒu)先我们相信(xìn)这是一项会对目前的生产(chǎn)和生活(huó)方式(shì)带(dài)来重大变化的技术(shù)变革，值(zhí)得(dé)我们投入非(fēi)常多的精力去跟踪(zōng)和研究(jiū)。但另一方面(miàn)，我们目前还(hái)无法相对准确的评估(gū)这项技(jì)术(shù)革(gé)命给具体公司和行业格局带来(lái)的影响，也不(bù)能给出大部分公司一个相对清(qīng)晰(xī)的定(dìng)价，因此我们一季度暂时还没有明(míng)显增加相关的持(chí)仓。后(hòu)续我们会(huì)紧密(mì)跟踪。一季(jì)度我们持仓较(jiào)多(duō)的电(diàn)动车和光伏表现不佳，受到了一(yī)些短期因素的干扰，投资者的信心出现了(le)波(bō)动。投资者(zhě)预期变化导致部分个(gè)股出现了(le)较大(dà)回调(diào)，目前行业整体(tǐ)估(gū)值水平处(chù)于历史较低位置，而(ér)这两(liǎng)个行业(yè)未来的发(fā)展方向还是(shì)相(xiāng)对比较确(què)定的。

　　中(zhōng)泰(tài)资管姜(jiāng)诚：

　　投(tóu)资，永(yǒng怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味)远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基金(jīn)经理姜诚也发布了(le)一季(jì)报在一季(jì)报(bào)中(zhōng)，姜诚(chéng)表示(shì)，一(yī)季(jì)度的市(shì)场走势(shì)再(zài)次佐证(zhèng)了(le)一(yī)个道理，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的。迄(qì)今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环(huán)节(jié)之间(jiān)将如何分配？ 市场当前认为的受益环(huán)节(jié)是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度(dù)以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易(yì)让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资的基(jī)本原理告(gào)诉我们(men)，价值会随着时间(jiān)增长，而非随着利润波动。所以在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关(guān)注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工(gōng)智能(néng)的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的(de)价格买(mǎi)尽可(kě)能(néng)好的(de)资产，是(shì)我们的投资目标。好资(zī)产(chǎn)的(de)标准(zhǔn)是活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维(wéi)持得长、平(píng)均(jūn)净(jìng)资产收益率高，以及(jí)在好的公司治(zhì)理加持下(xià)能够把长期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既往，不(bù)去猜测(cè)和(hé)追逐市场(chǎng)热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表(biǎo)作中泰(tài)星(xīng)元(yuán)价(jià)值优选A代(dài)表作为例，该基金在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增持(chí)了工(gōng)商银行、建发股(gǔ)份(fèn)、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表(biǎo)示，自己的组合(hé)没有大(dà)的(de)变化，是(shì)因为长(zhǎng)期(qī)观点(diǎn)没有大的变化。对中国经济的长期(qī)乐(lè)观，结合(hé)当前市场提供的较低估值水平(píng)，让(ràng)我们可以(yǐ)在热(rè)点不断切换的市场中保持(chí)平和。但(dàn)投(tóu)资是一(yī)项苦差(chà)事，需要随时准(zhǔn)备证伪自己的观(guān)点，需要保持学习，永远没有躺平的一(yī)天。

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