5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人(r成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区én)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控股、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的(de)回(huí)撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释(shì)放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以(yǐ)有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区(jìng)，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有(yǒu)些积极因素(sù)出(chū)现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市(shì)场(chǎng)对(duì)短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地(dì)产等(děng)领域带来(lái)的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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