海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持(chí)续下(xià)滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和(hé)保险盈利大增。 数(shù)字经济归母净(jìng)利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和(hé)半导体(tǐ)产业盈利日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕有待(dài)改善，其(qí)中受益于国产替(tì)代的半导体材(cái)料和半导体设备维(wéi)持较高增(zēng)速，其中设备盈利(lì)加(jiā)速增长；低碳(tàn)经济景(jǐng)气度高位回落(luò)，新型电网盈利(lì)增速持续提升，主要受(shòu)益于储(chǔ)能的快速(sù)发(fā)展。

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