海通(tōng)策(cè)略认为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利润(rùn)向下游转移；中(zhōng)游制造(zào)盈利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机(jī)和(hé)传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游(yóu)消费盈利(lì)改善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈(yíng)利(lì)大增。 数(shù)字经济归母净(jìng)利单季同(tóng)比已经(jīng)开始回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业(yè)盈利有待改善，其中受益于(yú)国(guó)产替代的半导体材料和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加(jiā)速增(zēng)长；低(dī)碳(tàn)经济景气度高(gāo)位(wèi)回落(luò)，新型电网盈利增速持续提升，主(z马斯克会加入中国国籍吗hǔ)要受益于(yú)储(chǔ)能的快速发展。

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