海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和(hé)保险盈(yíng)利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于(yú)国产(chǎn)替代的半导体材(cái世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)料(liào)和半导体设备维持较高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利(lì)加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气度高位回落(luò)，新(xīn)型电网盈利增速持续(xù)提(tí)升(shēng)，主要(yào)受益(yì)于储能的快速发展。

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