5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始(shǐ)停(tíng)牌，预(yù)计停牌时(shí)间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占国内期货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华(huá)财(cái)经PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)审(shěn)查，文(wén)华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申(shēn)请撤(chè)回发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步(bù)确(què)定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方(fāng)合(hé)计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据(jù)《上市公司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例(lì)预(yù)计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关(guān)联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完(wán)成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变(biàn)化(huà)，且不存在(zài)实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华(huá)财经(jīng)的持(chí)股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融(róng)科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报(bào)告期内，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业务因验收(shōu)的大型政务项目(mù)成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业(yè)投本番什么意思 日语里本番什么意思资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)认为，公(gōng)司(sī)金融行业(yè)的增长主要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司在(zài)证券市场行(xíng)业(yè)占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主本番什么意思 日语里本番什么意思(zhǔ)要包括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业(yè)务及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非(fēi)金融行(xíng)业(yè)的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需(xū)求(qiú)端(duān)的(de)影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分(fēn)别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于文(wén)华(huá)财经(jīng)，但文华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本(běn)次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具体权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交易(yì)最终能(néng)否实施(shī)尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价步入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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