4月以来，棉纺织市场延(yán)续(xù)消费旺季(jì)强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加(jiā)之市(shì)场对新(xīn)年(nián)度(dù)减(jiǎn)产(chǎn)担忧加(jiā)重，国内棉价持续上(shàng)涨。而国外(wài)金融市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延续(xù)偏弱(ruò)局面下(xià)，外棉价格承压运行，导致国内外棉花价(jià)差(chà)不断收缩(suō)，最终至4月底5月初结束了(le)内(nèi)外(wài)棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来(lái)一直维持倒挂的格局，近(jìn)期随着(zhe)国内棉(mián)价连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由(yóu)负转正。内(nèi)盘表(biǎo)现相对较强(qiáng)的原因在于国内供(gōng)需(xū)矛盾更为突出(chū)，春节后国内(nèi)需求持续修复，外贸订单表现也好于预期，叠加(jiā)新疆天气不利(lì)棉花播种和(hé)出苗，减(jiǎn)产(chǎn)预(yù)期推动(dòng)国内(nèi)棉(mián)价(jià)不断(duàn)走强。外(wài)盘由于2022/2023年度全球棉(mián)市(shì)供需(xū)趋于宽松(sōng)，上(shàng)涨空间(jiān)受限。”申(shēn)银万国期货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花(huā)分析师(shī)高飞堂(táng)告(gào)诉记者， 4月(yuè)以来，棉(mián)纺织市场(chǎng)受消费旺(wàng)季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库(kù)存低(dī)位，开工负荷保(bǎo)持高位运行。据(jù)监测(cè)，山(shān)东主(zhǔ)销区4月(yuè)纺企开机负(fù)荷达(dá)到75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺(fǎng)企所接订单排单时间达到10天，较上月增加(jiā)2天，开工负荷及订(dìng)单排单时(shí)间达到近两年来最高水(shuǐ)平(píng)。同时由(yóu)于大部分纺企纱线产(chǎn)品库存(cún)低位，产销压(yā)力较(jiào)小，促使部(bù)分(fēn)企业增加原棉储(chǔ)备库存(cún)，为棉花市场消(xiāo)费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价(jià)格持(chí)续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受程度并不高，仍(réng)以(yǐ)刚需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明(míng)显减(jiǎn)少，购(gòu)销也较为冷清，棉价的上(shàng)涨(zhǎng)也并未有效传导到(dào)下游(yóu)，棉纱、坯(pī)布价(jià)格(gé)近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在(zài)供应端(duān)利多的(de)推动下(xià)强势(shì)上涨(zhǎng)。中棉(mián)协调查报告显示，2023年全国植棉(mián)意(yì)向面(miàn)积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng双修是指什么意思，双修是怎么进行的)幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地(dì)区陆续出现(xiàn)低温降雨(yǔ)降雪(xuě)天气，给棉花(huā)播种以(yǐ)及出(chū)苗带(dài)来(lái)了不(bù)利影响，进一步加(jiā)剧了市场对于(yú)新年(nián)度产量大降的担忧，也为减产炒(chǎo)作提(tí)供了助推剂。5月新(xīn)疆气温快速回(huí)升，郑棉一度回落(luò)，但近日新疆地(dì)区迎来强降雨(yǔ)，部(bù)分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生(shēng)长产生(shēng)不利影响(xiǎng)，再(zài)度引(yǐn)发(fā)了(le)市场对于(yú)天气的关注，期价再(zài)创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍(biàn)下降(jiàng)，根据我们的调研(yán)结果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面(miàn)积总(zǒng)计或(huò)下降8.16％。同时，今年(nián)春播开(kāi)启以来，南北疆气温普遍偏低，尤其(qí)是北疆因(yīn)积温不足，播(bō)种时间(jiān)推(tuī)迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月初(chū)部分(fēn)地区出现(xiàn)大风沙(shā)、降雪、冰雹等极端天(tiān)气，导(dǎo)致部分棉田(tián)重播，预计(jì)新年度棉苗生长进(jìn)度较(jiào)去年(nián)同(tóng)期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃(líng)克重，或导(dǎo)致减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是(shì)行(xíng)业人(rén)士对新(xīn)年度供应收紧(jǐn)预期增(zēng)强，普遍提高现货售卖价格。4月份国(guó)内价格明显上涨，月(yuè)底3128B级皮(pí)棉价格15554元(yuán)/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国(guó)内供(gōng)应端方面，在意向种植面积下降和播(bō)种期(qī)低温天气(qì)的双重作用下，新年度棉花(huā)减产概率大大(dà)增加(jiā)。需求端，目前下(xià)游纺织企业(yè)的开机率维(wéi)持高(gāo)位，而成(chéng)品(pǐn)库存仍位(wèi)于历史(shǐ)偏低水平，整(zhěng)体(tǐ)表现尚可(kě)，需求端带来的(de)负(fù)反(fǎn)馈并(bìng)不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下(xià)游需求存在走(zǒu)弱的(de)预期，短期对国内(nèi)棉价形成一定的压力。但(dàn)中长期内需持续复苏(sū)的逻(luó)辑并未改变，中国已经成为(wèi)支撑全(quán)球棉(mián)花消费复苏的主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题(tí)持续(xù)，使业(yè)者担(dān)忧持续加息的紧缩政策，或降低居民对纺织品(pǐn)服装的(de)消费动(dòng)力(lì)，4月初USDA公布(bù)数据显示(shì)，中国棉花(huā)消(xiāo)费为794.7万吨，双修是指什么意思，双修是怎么进行的环比3月增(zēng)加1.39％；而国(guó)外地区(qū)棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在(zài)4月(yuè)下旬(xún)公(gōng)布(bù)的美棉周度净签约量环(huán)比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使市场(chǎng)担忧国外棉花市场阶(jiē)段(duàn)性需(xū)求下(xià)滑，外棉价格也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的(de)供需预测(cè)，将全球棉花(huā)产(chǎn)量(liàng)小幅(fú)下调15万吨(dūn)至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花消(xiāo)费(fèi)量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消(xiāo)费将显著复苏，全球棉市供需(xū)有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内经济(jì)向好(hǎo)预期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加极端天气对(duì)棉花正常出(chū)苗生长(zhǎng)带(dài)来袭扰，供应(yīng)预期收缩，促使棉(mián)企挺价出货意愿增强，国内棉花价格随之水涨船(chuán)高(gāo)；而国外(wài)弱预期背景下，消费下滑(huá)，与国内形成明显反差。

　　据监(jiān)测，4月初国内外棉花价(jià)差（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价(jià)差(chà)为18元/吨，实(shí)现(xiàn)自去年4月以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次转正。截至5月(yuè)16日(rì)，国内外棉花(huā)价差(chà)延(yán)续正值。国内(nèi)棉花价格回归至外棉(mián)价格(gé)上方(fāng)，或使纺企(qǐ)用棉成本增(zēng)加，后续与(yǔ)外棉市场的竞争压(yā)力或(huò)增加(jiā)。

　　对于后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减弱，当前基本(běn)面缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待(dài)观(guān)察，郑棉短期预计宽幅振荡为(wèi)主。中长期看(kàn)，国(guó)内棉(mián)花产(chǎn)量下(xià)滑是大(dà)概率事件(jiàn)，今年已有许多轧花厂在升级改造加工设备(bèi)，对于产能持续扩张的(de)轧花厂来(lái)说(shuō)，如果棉花(huā)产(chǎn)量(liàng)面临减少，新棉抢收大概率会在(zài)今年重演，中长期棉价(jià)重心有望(wàng)继续抬升(shēng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 双修是指什么意思，双修是怎么进行的