华(huá)尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新投(tóu)资者的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在(zài)使用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结(jié)构(gòu)只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年(nián)终净资产价(jià)值现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīn现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多g)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们(men)的(de)维权(quán)原则付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及我们(men)投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我(wǒ)们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的(de)救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不(bù)幸(xìng)坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监(jiān)管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单(dān)并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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