昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情(qíng)人士透露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，双方在可(kě)自由支配开(kāi)支(zhī)方面的分歧(qí)仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人(rén)士(shì)和另一名了解谈判(pàn)情况的(de)人(rén)士称(chēng)，最终可能达成的不(bù)会是一份长达数百页、可能(néng)需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投(tóu)票的法(fǎ)案，而是(shì)一份(fèn)包含(hán)几个关键数字的(de)精简协议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自(zì)由支配开(kāi)支的最(zuì)高限额，包括军费开(kāi)支，但让(ràng)议员们在未来几个月通过正常(cháng)的拨(bō)款(kuǎn)程序敲(qiāo)定住房和(hé)教育(yù)等类别的细(xì)节。根据美国联(lián)邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)的六(liù)个月(yuè)来(lái)首次面对面会议不(bù)太可能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标不是推动油价上(shàng)涨，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布(bù)伦特(tè)原(yuán)油价(jià)格(gé)到2023年底将略高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价(jià)格反(fǎn)映了市场对全(quán)球宏(hóng)观(guān)经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易员(yuán)们完(wán)全(quán)押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次(cì)会议上(shàng)再(zài)度加息25个基点(diǎn)，最早(zǎo)在6月便加息的可(kě)能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联(lián)邦基金利率5.08％高出超(chāo)过(guò)25个(gè)基点，这代(dài)表市场认为接下来两次会议(yì)中美联储肯定(dìng)会加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约(yuē)显示消化了(le)约14个基点的加息(xī)预期，由于(yú)美(měi)联储加息规模通(tōng)常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美(měi)元(yuán)，创(chuàng)盘中(zhōng)和收(shōu)盘(pán)历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有(yǒu)望成为全球第九(jiǔ)家市(shì)值突(tū)破1万亿(yì)美元的上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英特(tè)尔的市(shì)值。英伟达创美股史上最大单日(rì)市值增(zēng)长(zhǎng)规模，一(yī)日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成(chéng)份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的(de)财报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于(yú)市(shì)场预期的(de)65亿美(měi)元(yuán)；调整后每股收益(yì)为1.09美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达(dá)数据(jù)中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英(yīng)伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预(yù)期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极(jí)度积(jī)极的展(zhǎn)望表明，英伟(wěi)达从全球(qiú)企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英伟达(dá)生(shēng)产极度复杂的人工智能计算任务所需(xū)的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如今(jīn)在(zài)AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地(dì)位，该公(gōng)司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)期货盘中明显下滑(huá)并(bìng)创下近半年(nián)或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑(hēi)色商(shāng)品在(zài)经历(lì)短暂(zàn)反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中(zhōng)心(xīn)黑(hēi)色(sè)高(gāo)级研究员黄科(kē)在接受期(qī)货日(rì)报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和(hé)产业(yè)共(gòng)振带来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上限(xiàn)问题仍没(méi)有达成一致，随(suí)着截止日期临近(jìn)，市(shì)场各方的避险观望情(qíng)绪较(jiào)为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要来看，不能排(pái)除接下(xià)来继(jì)续加息(xī)的可能性，当(dāng)前美(měi)联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和(hé)固(gù)定资产(chǎn)投资等经济(jì)数据(jù)略低于市场，市(shì)场担心经济复(fù)苏的后劲不足(zú)，也导致(zhì)与国内经济状况关联性(xìng)较强的黑(hēi)色系品(pǐn)种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利(lì)多(duō)因素(sù)。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看，虽(suī)然目(mù)前铁水产量已经(jīng)见顶，但(dàn)随(suí)着(zhe)成本端(duān)原料价(jià)格(gé)的大幅回(huí)落，钢厂方(fāng)面(miàn)并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原料(liào)成本持续下移导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力(lì)的情况下，钢材(cái)价格不(bù)断下探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对(duì)记者(zhě)表示(shì)，自(zì)今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)等(děng)黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增(zēng)、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月(yuè)来(lái)钢材(cái)下游(yóu)需求恢复距离此前预期有(yǒu)较大(dà)差距，叠加今年(nián)年初以来市(shì)场对下(xià)游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需(xū)阶段性错配的情况(kuàng)下(xià)，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进(jìn)口(kǒu)规模又(yòu)出现明显增长(zhǎng)，同(tóng)时预期中的下半(bàn)年的粗(cū)钢(gāng)产量平控政策也进(jìn)一步压低了钢铁(tiě)原燃料(liào)价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱(ruò)势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前(qián)钢材市场面临的问题来看，方正中期期(qī)货研究院黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉记者(zhě)，主要有以(yǐ)下三个方面的问题(tí)：一是(shì)高炉(lú)减产不充(chōng)分；二是外需(xū)可(kě)能会大幅(fú)下滑(huá)；三是国内政(zhèng)策(cè)刺激还比较(jiào)有(yǒu)限，当前内需虽(suī)然未见好转，但今(jīn)年以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部(bù)是(shì)否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来国内(nèi)政策利多有限，导致“买预期”交易(yì)未能如(rú)期(qī)出现，但国内(nèi)市场利(lì)空在价格(gé)中(zhōng)已(yǐ)有(yǒu)体现(xiàn)，从(cóng)后(hòu)期市场表现来(lái)看，钢(gāng)材需求端(duān)利空可(kě)能(néng)来自海外(wài)，6月(yuè)出口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供(gōng)应压力会明显增加，产(chǎn)量也(yě)面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式个相对重(zhòng)要(yào)的政策(cè)时(shí)点(diǎn)可能在7月(yuè)的半(bàn)年度经济数据公布(bù)后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色(sè)商(shā齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式ng)品整体(tǐ)供(gōng)应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供(gōng)应(yīng)及铁(tiě)矿石非(fēi)主流矿发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁(tiě)矿石(shí)非澳(ào)巴(bā)发货已开始(shǐ)减少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并(bìng)不明(míng)显，负反馈还在(zài)持(chí)续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备(bèi)两个条件：一是煤炭(tàn)价格(gé)止(zhǐ)跌，从(cóng)成本端对钢价形成(chéng)一(yī)定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性(xìng)的减产行动，从而改善市场对(duì)于(yú)后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况来看(kàn)，在进口煤(méi)冲(chōng)击(jī)之下，近(jìn)期国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪(xù)较为悲观，动力煤(méi)价格有加(jiā)速下(xià)跌(diē)迹象；此外国(guó)内粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策(cè)尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意愿(yuàn)不(bù)强(qiáng)。因此，预计短期(qī)内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价格大幅下探之(zhī)际(jì)，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年(nián)5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且(qiě)目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存(cún)较近年(nián)同期偏(piān)低、6月份(fèn)之后来自政策面和(hé)市场力(lì)量的(de)供应压减速(sù)度加(jiā)快、稳(wěn)经济政(zhèng)策效果或(huò)将(jiāng)在(zài)下半年(nián)显现(xiàn)、国际局势缓(huǎn)和(hé)以及国(guó)内外(wài)价差有利于钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来(lái)2-4个(gè)月，我们对黑色系商品(pǐn)价格(gé)保持谨慎乐观(guān)，尽管难(nán)以(yǐ)恢(huī)复至今(jīn)年(nián)4月中旬之前(qián)的偏高水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也(yě)表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此(cǐ)在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一(yī)旦出现企稳，那么低价可能会刺激(jī)补库(kù)，并带动行情出现阶段反弹。

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