北京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了(le)来(lái)自全球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中国的投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国(guó)将会成为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行(xíng)过(guò)投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是(shì)没有问题(tí)的。相较于(yú)投资(zī)美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出(chū)了(le)相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的(de)价(jià)值判断而(ér)不是(shì)价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过(guò)去(qù)3年的净(jìng)资产不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域(yù)，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入(rù)手的合(hé)众银(yín)行和(hé)2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富(fù)国(guó)银行。但巴(bā)菲特(tè)对(duì)金融领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过(guò)不良影响的(de)公司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差(chà)距最(zuì)大的(de)是主(zhǔ)营(yíng)集成(chéng)电路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数(shù)字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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