本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内)，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚(shàng)需(xū)时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目(m肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内ù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过(guò)由于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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