芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年(nián)失(shī)业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)着疫情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思rong>2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失(shī)业(yè)率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定(dìng)是失(shī)业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布(bù)基本一致(zhì)。青年(nián)失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集(jí)中在5个(gè)大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行(xíng)业来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是(shì)国(guó)民经(jīng)济(jì)分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年(nián)限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年(nián)失业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业率大(dà)多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前(qián)三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人(rén)员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大(dà)量流向知识(shí)密集型服务(wù)业(yè)，如(rú)教(jiào)育(yù)、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)分母端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要(yào)由(yóu)青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。而(ér)2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和(hé)就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏难(nán)以改(gǎi)变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与城乡结(jié)构(gòu)的问题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市(shì)场变化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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