上市公司“理财热”降温 年内认购金额同比下降逾六成

今年(nián)以来，A股上(shàng)市公司理(lǐ)财(cái)热情(qíng)大幅降温。Wind数(shù)据显示，截至4月22日(rì)，年内共有451家上(shàng)市公司认购理财产(chǎn)品，相比(bǐ)去年同期的944家下降(jiàng)52.22%；合计认购(gòu)金额(é)为1520.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)63.65%；持有理财产(chǎn)品数量
由(yóu)去(qù)年同期的5988个降至2624个，同比下降56.18%。

多位(wèi)受(shòu)访人士表示，上市公司(sī)理财
热情大减与多重因素有关，包括上市公司闲置资金变少、理财(cái)产品收益降低等。

认购金额和持(chí)有产品数量

同比“双(shuāng)降”

4月16日晚(wǎn)间，吉(jí)林敖(áo)东发布(bù)公告称，公司拟使用不超过(guò)10亿元的闲置自有资金进(jìn)行证券投资。而去年吉林敖东在(zài)证券投资(zī)上的上限(xiàn)一度达到(dào)32亿元。不过(guò)，去年吉
林敖东(dōng)在(zài)证券投资上的收益并不理想(xiǎng)。根(gēn)据2023年年报，去年(nián)，吉(jí)林敖东(dōng)共投资辽宁成大、第一医药、南京医药等9只境内外股票(piào)，但(dàn)只(zhǐ)有第一医药、绿叶制药(yào)、东阳光长江药业获得收益。

实际上，吉林敖东证券投资(zī)大幅(fú)减少(shǎo)，是A股上市公司(sī)“理财(cái)热”降温的(de)一个缩影。Wind数据(jù)显示，截至4月22日(rì)，年内A股上市公司累计认购理财产(chǎn)品金额1520.21亿元(yuán)，去(qù)年同期为4182.44亿元；持有理财产品数量(liàng)2624个，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)5988个。

从上市公司(sī)认购的理财产品(pǐn)结构来看，各类存款、银行理(lǐ)财等产品的认购金额同比均(jūn)有不同程度的下降。其中，各类存款产品的认购金额同比减少65.49%，银行理财产品(pǐn)的认购金额同比减少57.55%。虽然上(shàng)市公司认购各类存款产品的(de)金额有所下降，但其(qí)在认购的所
有理财产品中的金额占比
仍高达80.26%。

冠苕(sháo)咨询创(chuàng)始人(rén)周毅钦对(duì)《证(zhèng)券日(rì)报》记者(zhě)表示，上市公司(sī)对存款类产品依赖度较(jiào)高(gāo)，有以下几方面原
因 ：一是上市公司在进行资金管理时，往往采取较为保守的策 略，更(gèng)倾(qīng)向于(yú)选择风险(xiǎn)较低的存款类产(chǎn)品。二是近年来，资管新规的实施以及市场(chǎng)利率的变(biàn)动导致传(chuán)统银行(xíng)理财产品的(de)净(jìng)值波(bō)动加大、收(shōu)益有所下降，而存款类(lèi)产品的性价比提升，因此受到上市公(gōng)司的青(普莱柯2023年度拟派1.38亿元红包qīng)睐。三是在(zài)外部(bù)环境不确定性增(zēng)加的情况下，上市公司更加谨慎，偏
好投资于低风险的存款类产品。

产品安全性和流动性

是首普莱柯2023年度拟派1.38亿元红包要考虑因素

上市(shì)公(gōng)司购买理财产品(pǐn)，以最大化资金使用效(xiào)率为(wèi)目(mù)的，追求无风险收益。在此背景下，安全性高(gāo)、流动性好、低风险等成为(wèi)上市公司购买理财产品的普遍诉求。

受访专家表示，上市公司(sī)理财热情大减或(huò)与收益率波动有关。中信证券首(shǒu)席经济学家明明对《证券(quàn)日报》记者表示，一方面，随着(zhe)上市(shì)公司融资渠道有所收(shōu)紧、盈利压力增大，可用于理财的资金规模也相应下降，公司需(xū)要将更多资金投入到(dào)主营业(yè)务上；另(lìng)一方面，理财产品收益降低使得企业(yè)对投资理财的意愿下滑，部分理财产品
“暴雷”也加(jiā)剧了(le)上(shàng)市公(gōng)司对投资(zī)安全性的担忧。

从(cóng)存款(kuǎn)端来看，今年(nián)以来银行存款利率多(duō)次(cì)调降，目
前(qián)已降至低位。存款利率走低的同时，理财收益率波动也进一步加大。近期多家银行理财
子公司(sī)也下(xià)调(diào)了新发产品的业绩基准 。

此外，中央财经大学证(zhèng)券期货(huò)研究所研(yán)究员杨海平对《证券日报》记者(zhě)表(biǎo)示，监管机(jī)构优化上市公司回购规则，着力 提高股份回购便利度，上市公司通过回购股份优化市值管理(lǐ)的(de)行为有(yǒu)所增加，可配置的闲散资金额度也在(zài)一定程度上受到影响(xiǎng)。

明明表示，未来上市公司购(gòu)买理(lǐ)财产品(pǐn)需(xū)要注意以下问题：首先，确定流动性情(qíng)况和产品期限，即(jí)这笔闲置资金最长可以放多久。同时，注意预期收益和风(fēng)险的关系，包括最大(dà)回撤是否在可承受范围内。此外(wài)，考虑到(dào)理(lǐ)财多为固(gù)收类产品(pǐn)，因此还需(xū)关注(zhù)债市波动的方向和底层资(zī)产的 信用风(fēng)险。

展(zhǎn)望(wàng)未来，大多数机构对理财市场规模回(huí)升持乐观(guān)态度(dù)。明明认为，理财市(shì)场规模上半年将会修复到28万亿(yì)元以上(shàng)的水平，下半年有望站上30万亿元(yuán)关口，但随着债市收益率
的(de)整体下行，后续理财产品收益也会随之走(zǒu)低。

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