34年低点！华尔街警告！日元对美元汇率逼近155，日本央行即将出手？

日本央行会出手吗？何时出手？

当地时间周二，日本前货币政策主管古泽满宏表(biǎo)示，如果日元(yuán)进(jìn)一步疲软(ruǎn)，日本政府将处于干预货币的(de)边缘。古(gǔ)泽(zé)满宏表示：“在美(měi)国和日本利率没有变化的情况下，日元对美元贬值速度相当(dāng)快。如果这种趋势持续下去，干预(yù)就会(huì)到来。”

古泽(zé)满宏认为日本央行最早可能在7月份再次加息，同时可能(néng)会在(zài)今年晚些时候再次加息(xī)。

日元疲软(ruǎn)，实体经济却有(yǒu)所改善

2024年3月19日(rì)，日本央行公布了3月利(lì)率决议，结束了长达17年的负(fù)利率时代(dài)，基准利率从-0.1%～0上调至(zhì)0～0.1%，同(tóng)时结束了收益率(lǜ)曲线控制政策。然而(ér)自日本央行3月份加息以来，日元对美元汇(huì)率跌破150，徘徊在34年低点(diǎn)附近。

尽(jǐn)管(guǎn)日元疲软加剧了企业的价格压力，但日(rì)本(běn)制造业和服(fú)务业活动的主要指标在4月份改善至近(jìn)一年来的(de)最高水平，经济学家表示，日本对于通货膨胀的容忍(rěn)度(dù)越(yuè)来越高。

标(biāo)准普尔(ěr)全球报告4月23日发(fā)布的(de)数据显示，日本4月Markit综合PMI从3月份的51.7上(shàng)升至52.6，为去年(nián)8月以来的最高水平。日本4月制造业PMI初值(zhí)和(hé)Markit服(fú)务业 PMI指数(shù)分别(bié)为49.9和54.6，为去年5月以来的最高(gāo)水平（指数高于50表示扩(kuò)张）。

^{（来源/S&PGlobal，Bloomberg）}

服务业继续推(tuī)动(dòng)经济增(zēng)长对(duì)日(rì)本央行来说是一个利好消息，价(jià)格(gé)增长正在整个经济(jì)中广(guǎng)泛蔓(màn)延，但(dàn)没有导致经济活动大幅下滑。

标准普尔全球报告称：“材料、能源和工资成(chéng)本上涨是(shì)平(píng)均成本负担上升的关键原因，日元走软也起到(dào)了重要(yào)作用。公司因此将上涨的成本转嫁给客户，导致平(píng)均费用出现一年来最快的增长。”

摩根大通证券策(cè)略师表示：“日元贬值至高于152日元兑(duì)1美元时，消费就会面临下行(xíng)压力；超过157日元时(shí)，人(rén)们就会意识到实际工资难以上涨，从而对日(rì)本股市产(chǎn)生消极情(qíng)绪(xù)。”随着对美国降息的预期日渐消退，此种(zhǒng)情况发(fā)生的可能性正在(zài)增加。”Wind行情最新数据显(xiǎn)示，目前(qián)日(rì)元对美元汇率已经击破152关口，逼近(jìn)155。

日本央行即将干预？

日本前货币政策主管古泽满宏周二表示，如(rú)果日元进一步疲软，日本政府将非常接近干预货(huò)币的边(biān)缘。古泽满宏表示：“在(zài)美国和日本利率没有变化的情况下(xià)，日(rì)元对(duì)美元贬值速度相当快。如果(guǒ)这(zhè)种趋势持续下(xià)去，干预(yù)就会到来。”

这位前货(huò)币政策主管发表上述言论之际，日(rì)元对美元汇率触及154.86的新低点。日本财务大臣铃木俊一当天早些时(shí)候表示，当局已准(zhǔn)备好采取行动应对目(mù)前的情况。

日本央行本周周(zhōu)五即将召开利率决议会议，古泽(zé)满宏(hóng)认为日(rì)本央行最早可能在7月份再次加(jiā)息，但(dàn)他与几乎所有经济学家预测一样，预计日本央(yāng)行本周不会调整利率。

市场参与者和政策制定者担心，在(zài)3月份历史性(xìng)加息后，周五的(de)保守决定可能会引(yǐn)发(fā)日元再次下滑。古泽满宏表示：“不允许市场参与者推高汇(huì)率，没有人认为放(fàng)任(rèn)投机者是个好主意。”

古泽满宏预计日(rì)本当(dāng)局将在日元对美元汇率达到160之前(qián)介入(rù)市场。而美国银行等一些(xiē)市场参与者预计(jì)日元对美元汇(huì)率(lǜ)将(jiāng)进一(yī)步跌至160。

据(jù)了解，2022年9月和10月，当日元对美(měi)元汇率逼近146和152水平时，日本曾花费了约 600亿美元(yuán)干(gàn)预货币市场。

古(gǔ)泽满宏在接受外媒采访时表示，近期日元疲软(ruǎn)背后的主要因素是日本和(hé)美国之间的利差。政策利率的差异看起来将至少在夏季之前保持不变，市场普遍认为10月是日本央行最有可能再次采取(qǔ)行动的月份。

日本央行行长上(shàng)田一夫在当(dāng)地时间周二议会回答问题时表示：“如果物价趋势上涨至2%，符合我们的预期，我(wǒ)们将调整货币宽(kuān)松程度，这(zhè)将意味着提高利率。“

校对：杨立林

2024证(zhèng)券时报“寻找创投‘金鹰’、发现企业‘新苗’”计划隆重启幕(mù)，点亮时代梦想、绽放时代光芒。

点击海报即可报名(míng)，速戳↓↓↓

日本央行会出手吗？何时出手(shǒu)？

当地时间周二，日本(běn)前(qián)货(huò)币政策主管古泽满宏表示，如果日元进一步疲软，日本政(zhèng)府将处(chù)于干预货币的边缘。古泽满宏表示(shì)：“在美国和日本利率(lǜ)没有(yǒu)变化的情况下，日(rì)元对美元贬值速度相当快。如果这种(zhǒng)趋势持续下去，干预就会到来(lái)。”

古泽(zé)满宏认为日本央行最早(zǎo)可能在(zài)7月份再次加息，同时可能(néng)会在今年(nián)晚些时候再次加息。

日元疲软，实(shí)体经济(jì)却有所改善

2024年3月19日，日本央行公(gōng)布了3月利率决议，结束了长达17年的负利率时代(dài)，基准利率从-0.1%～0上调至0～0.1%，同时结束(shù)了(le)收益率曲线控制政策(cè)。然而自日(rì)本央行3月份加息(xī)以来，日元对美元(yuán)汇率跌破150，徘徊(huái)在(zài)34年低点附近。

尽管日元疲软(ruǎn)加剧了企业的价格压力，但日本制造业和服务业活动的主要指标在4月份改善至近一年来的最高水(shuǐ)平，经(jīng)济学家表示，日本对于通货膨胀的容忍度越来越高。

标(biāo)准普尔全球报告4月23日发布的(de)数据显示，日本4月Markit综合PMI从3月份的51.7上升至 52.6，为去年8月以(yǐ)来的最高水平。日本4月制造业PMI初值和Markit服务业PMI指数分别为49.9和(hé)54.6，为去年(nián)5月以来的最(zuì)高水平（指数高于50表(biǎo)示扩张）。

（来源 /S&P Global，Bloomberg）

服(fú)务业继续推动经济增长对日本央行(xíng)来(lái)说是一个(gè)利好消息(xī)，价格增长正在整个经济中广泛(fàn)蔓延，但没(méi)有导致经济活动大幅下滑。

标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)全球报告称：“材料(liào)、能源和工资成本上(shàng)涨(zhǎng)是平均成本(b生活老师颁奖词ěn)负担上(shàng)升(shēng)的关键原(yuán)因，日元走软(ruǎn)也起到了重(zhòng)要作用。公司因此将上(shàng)涨的(de)成本转嫁给客户，导致平均费用出现一年(nián)来最快的增长。”

摩根大通证券策略师表示：“日元(yuán)贬值(zhí)至高于152日(rì)元兑1美元(yuán)时，消费(fèi)就会面(miàn)临下行压力；超过157日元(yuán)时，人们就会意识到实际工资难以上涨(zhǎng)，从而对日本股(gǔ)市产生(shēng)消极情绪(xù)。”随(suí)着对(duì)美国降(jiàng)息的预期日渐(jiàn)消(xiāo)退，此种情况发生的可能性正在增加。”Wind行情最(zuì)新数据(jù)显示，目前日元对美元汇率已经击破152关(guān)口，逼近155。

生活老师颁奖词s-serif'>

日本(běn)央行即将(jiāng)干预？

日本(běn)前货币政策主管古(gǔ)泽满宏周二表示，如(rú)果日元进(jìn)一步疲软，日(rì)本政府将(jiāng)非常接近干预货币的边缘。古泽满宏表示：“在美国和日本利率没有变化的情(qíng)况下，日元(yuán)对美元贬值速度相当快。如果这种趋势(shì)持续下(xià)去，干预就会到来。”

这位前货币政策主管发(fā)表上述言论之生活老师颁奖词际，日元对美元汇率触及154.86的新低点。日本财(cái)务(wù)大臣铃木俊一当天(tiān)早些时候表示，当局已(yǐ)准备好采取行动应对目前的情(qíng)况。

日本央行本周(zhōu)周(zhōu)五即(jí)将(jiāng)召开利(lì)率(lǜ)决议会议(yì)，古泽满宏认为日本央行最早可能(néng)在7月份再次加息，但他与几乎所有(yǒu)经济(jì)学家预(yù)测一样，预计日(rì)本央行本周不会调整利率。

市场参(cān)与者和政策制定者担心，在3月份历史性加息后，周五的(de)保守决(jué)定可能会引发日(rì)元再次下滑。古泽满宏(hóng)表示：“不允(yǔn)许市场参与者推高(gāo)汇率(lǜ)，没有人认为放任投机(jī)者是个好主意。”

古泽满宏预计(jì)日本(běn)当(dāng)局将在日元对美元汇率达到160之前介入市场。而美国银(yín)行等一些市场参与者预计日元对美元汇率将进一(yī)步跌至160。

据了解，2022年9月和10月，当日元对美元汇率(lǜ)逼近(jìn)146和152水(shuǐ)平时，日本(běn)曾花(huā)费了(le)约 600亿(yì)美元干预货币市场。

古泽满宏在(zài)接受(shòu)外媒(méi)采访时表示，近(jìn)期日元(yuán)疲软背后的主要因(yīn)素是日本和美国(guó)之间的利差。政(zhèng)策利率的差异(yì)看起来(lái)将至少在(zài)夏季之前保持不变，市场普遍认为10月是日本央行最有可能再次采取(qǔ)行动(dòng)的月份。

日(rì)本央(yāng)行行长上(shàng)田一(yī)夫在当地时间周二议会回答(dá)问题时表示：“如(rú)果物价趋(qū)势上涨(zhǎng)至2%，符合我们的预期，我(wǒ)们将调整货币宽松(sōng)程度，这将意味着提高利率。“