5月(yuè)以(yǐ)来，港股市场仍在持续下跌(diē)，最近一个交易日即5月(yuè)25日(rì)主要指数更是(shì)创出年内收市新低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的(de)ETF产(chǎn)品年内收益(yì)告负，但资金越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)，多只港(gǎng)股ETF产品年(nián)内份(fèn)额增幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，纷纷创下(xià)历史新高(gāo)。如广发(fā)基金两(liǎng)只港股ETF年内份(fèn)额分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多位(wèi)业内人士对此(cǐ)表示(shì)，港股作(zuò)为离岸市场，基(jī)本面主要跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在(zài)基(jī)本面及流(liú)动(dòng)性(xìng)双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。不过，当前港(gǎng)股市(shì)场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一定(dìng)的投资性价(jià)比(bǐ)，看好人工智能、互(hù)联网科技、创新药等细分领域的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再(zài)创新高

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月26日(rì)，港(gǎng)股ETF产品年(nián)内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于(yú)年(nián)初增幅超37％，年(nián)内资金(jīn)合计净流入(rù)达(dá)244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有(yǒu)多(duō)只ETF产品份额增幅(fú)明显，且再创历史新高。其中，广发恒(héng)生(shēng)科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨(kuà)境ETF产品中位列(liè)前二。而易(yì)方达(dá)、富国基金等(děng)旗(qí)下5只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品(pǐn)份额也实现倍(bèi)数增幅(fú)。

　　此外，华(huá)夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额也持(chí)续(xù)增长，年内(nèi)份额增幅(fú)超31％，最(zuì)新(xīn)份额已站上699.71亿(yì)份的高位，再创历(lì)史新高(gāo)，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来(lái)看，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍有超九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内收益(yì)为(wèi)负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以(yǐ)来港股市场持续震(zhèn)荡下跌(diē)，3月下(xià)旬虽有小(xiǎo)幅(fú)回调(diào)，但4月下旬之(zhī)后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港(gǎng)股再(zài)度缩量下跌，恒生指数、恒生科(kē)技指数在(zài)同日创(chuàng)下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月港股市(shì)场跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝(cháo)下移动。

　　对于近(jìn)期(qī)港股(gǔ)市场(chǎng)波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分析系受多(duō)个因素影响。一(yī)方(fāng)面(miàn)，国内经(jīng)济复苏斜率放缓，市场(chǎng)处(chù)于弱预(yù)期和弱复苏叠加(jiā)的(de)阶段；另一方面，海外(wài)核心通(tōng)胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上(shàng)限到期带来的债(zhài)务违约风(fēng)险也(yě)对市场(chǎng)风(fēng)险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊(náng)括了大部分内地互联网(wǎng)以及(jí)新经济领域上市公司，5月(yuè)份日本正式出台了制造设备管制(zhì)措(cuò)施，加大了市场对于国内科(kē)技(jì)领域(yù)的担忧，同期(qī)A股市场情(qíng)绪偏弱(ruò)，均(jūn)影响了5月份港股市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺(nuò)德(dé)基(jī)金基金经理张(zhāng)昳泓认为，港股近期波动较大(dà)主要有基本(běn)面以及(jí)资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角度(dù)来(lái)看，去年防疫政策转向后市场对于国内疫后复苏有较(jiào)高的预期，“从春节前后(hòu)的复苏情况，我(wǒ)们确实看到由于线(xiàn)下场景的(de)修复(fù)，消费需求出现了(le)比(bǐ)较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份(fèn)，国内经济(jì)整体相较一(yī)季度(dù)环比有所减弱，这也使得市场对于国(guó)内经济(jì)复苏(sū)预期开始修(xiū)正，整体(tǐ)盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资金流动性的角(jiǎo)度来看，张(zhāng)昳(dié)泓表示，海外对于暂停加息的节奏出现反复(fù)，人民币汇率也在持(chí)续(xù)走弱(ruò)，近期跌(diē)破7的关(guān)口。港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而(ér)流(liú)动性与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关度(dù)较高，在基本面及流(liú)动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的(de)角(jiǎo)度是中美经济相对(duì)强弱关(guān)系(xì)的直接(jiē)反馈，“放开国门之(zhī)后我们(men)预期中国经济向上(shàng)，美国经(jīng)济(jì)进入衰退，所以港股(gǔ)表现很亢奋，但实际结果中美两(liǎng)边的(de)状态(tài)变化还是需要更长时(shí)间，但大(dà)概率还是(shì)会发生(shēng)的(de)，在(zài)这个过程中(zhōng)的波折就对应(yīng)着人(rén)民(mín)币汇(huì)率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药(yào)等(děng)细(xì)分领(lǐng)域(yù)投资机会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但(dàn)多位业内人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前港(gǎng)股市场估(gū)值水平已(yǐ)处于(yú)历(lì)史偏(piān)低水平(píng)，具备一定的投资性价比，并(bìng)看(kàn)好人工智(zhì)能(néng)、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美(měi)银行(xíng)业危机影响(xiǎng)和主要经济体(tǐ)政策变(biàn)化扰动(dòng)，今年以来港股持续(xù)回调，整(zhěng)体表现不如A股。但随着国内外流(liú)动性(xìng)压力(lì)持续缓(huǎn)解，未来港股(gǔ)资(zī)金面或有(yǒu)机(jī)会得(dé)到改善，结合当(dāng)前的低(dī)估值水平，港股吸(xī)引力或许逐步(bù)凸显。“某些(xiē)波(bō)动较大且回调(diào)较多的细分板块或许是值得关注(zhù)的方(fāng)向(xiàng)，例(lì)如恒生(shēng)科技以及港(gǎng)股创新(xīn)药等(děng)，若(ruò)未(wèi)来市(shì)场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消费复苏(sū)或者(zhě)更能调动市场(chǎng)的关(guān)注度。”

　　投资(zī)建议(yì)上，广发(fā)基金刘杰认为港股(gǔ)波动(dòng)性较(jiào)大，建议投(tóu)资(zī)者通(tōng)过定投分散(sàn)参(cān)与，较好平衡风险和(hé)机会。同(tóng)时，选(xuǎn)择(zé)更有(yǒu)价(jià)值的(de)细(xì)分赛(sài)道，或许更符合(hé)未来市场(chǎng)的表现。

　　具(jù)体来看(kàn)，首(shǒu)先，人工智能(néng)有(yǒu)望成(chéng)为全(quán)球(qiú)投资的(de)主线，推(tuī)动了中美股(gǔ)市的表现，未来人工智能应用或利(lì)好科技相关细(xì)分领域(yù)。其次(cì)，港股创新药是国内医(yī)药领域长(zhǎng)期具备相对优势(shì)的细分赛道，对比(bǐ)美国创新药(yào)占比(bǐ)医药市场80％的占比(bǐ)，国(guó)内占比(bǐ)仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向需要更多更先进的疗法和创新药，长期投资价值值得关注。此外，港股消(xiāo)费行业也有(yǒu)望上(shàng)行。因为目前(qián)我(wǒ)国经济总量(liàng)数据回暖，国内(nèi)经济长远发(fā)展(zhǎn)的确定性增(zēng)强(qiáng)，居民可(kě)支配收入增加，消(xiāo)费信心正逐步恢(huī)复。

　　中融(róng)基(jī)金(jīn)表示，港(gǎng)股市场是以机构和外资为主导的市场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)海外经济数(shù)据对港(gǎng)股资金(jīn)面(miàn)会产生较大影(yǐng)响。在当前流动性(xìng)持续承压和较弱的国际宏观环境(jìng)背景下，短期港股或(huò)是震荡行情，投资者可以(yǐ)关注(zhù)高稳定性且(qiě)具备(bèi)估值性价比的标(biāo)的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比预期(qī)更强或(huò)者美国经济下滑比预期更快这(zhè)二者中(zhōng)任一(yī)情景发生甚(shèn)至同时(shí)发生(shēng)时，我们可能就会看到人(rén)民币汇(huì)率的走(zǒu)强(qiáng)，同(tóng)时港(gǎng)股整体表现也会走强(qiáng)。”中(zhōng)融(róng)基金进一步指出(chū)，可以先重(zhòng)点关注运营商等高股息资产，而随(suí)着市(shì)场预期(qī)更(gèng)进一步强化，可以更多关注互联网(wǎng)、创新药等高弹性板块(kuài)。因(yīn)为消(xiāo)费(fèi)品的业绩差异(yì)很(hěn)大，建议更多(duō)关注个股的性(xìng)价(jià)比与成长的(de)确定性。新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗>

　　诺德基金张(zhāng)昳(dié)泓直(zhí)言，从长期维(wéi)度来看，当下港股市场(chǎng)具备(bèi)一定(dìng)的投(tóu)资性价比(bǐ)，当前估值(zhí)水平仍(réng)然位于历史偏低水(shuǐ)平(píng)。从基本面角度(dù)来说(shuō)，他们认为国内经济(jì)的复苏节奏可能大(dà)概率是一(yī)波(bō)三折趋势向上的(de)弱复(fù)苏态势，当下港股(gǔ)新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗市场(chǎng)已经price in经济复(fù)苏较弱的相对悲观的(de)预期，往后看随着经济(jì)的缓慢复(fù)苏，预计盈利预期也会逐(zhú)步上修。而从流动性角度来看，美联储暂(zàn)停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是(shì)大概率事件，预(yù)计(jì)人(rén)民(mín)币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为顺周期受益于国内经济复苏的消费(fèi)、互联网、医(yī)药等板块(kuài)仍然(rán)值得重点关(guān)注。”张昳(dié)泓(hóng)表示，港(gǎng)股市场(chǎng)由于其离岸(àn)市场特性，海外(wài)投资人占比较(jiào)高(gāo)，受(shòu)国内(nèi)及海外多重因素影响，市(shì)场(chǎng)整体波动性(xìng)较大，建议投资人可以(yǐ)逢(féng)低布局，更多可以采取基金定(dìng)投的方式投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗