今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但(dàn)二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界(jiè)二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确(què)立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改(gǎi)上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不(bù)能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于(yú)美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也(yě)正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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