大家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一(yī)季度(dù)末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合外(wài)，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的(de大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别)行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别(bié)达(d大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别á)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大(dà)概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中(zhōng)释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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