衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每年武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(c武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百ān)加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民(mín)的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的(de)密切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成(chéng)功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注(zhù)宏观(guān)层面不确(què)定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济(jì)衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大(dà)压(yā)力(lì)，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期(qī)货能(néng)化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步(bù)消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管理(lǐ)下，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分(fēn)中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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