随着一季报披(pī)露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持(chí)仓(cāng)随之出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统计显示，华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改革三只基金是全市(shì)场公(gōng)募FOF一季度(dù)持(chí)有(yǒu)只数最多的权(quán)益基(jī)金，相比去年四(sì)季度，易(yì)方(fāng)达供(gōng)给(gěi)改革取代融通健康产(chǎn)业，新进FOF“最(zuì)爱”权益(yì)基金前三名。

　　从(cóng)调(diào)仓变动上看，部分公(gōng)募FOF继续超配权(quán)益资(zī)产，并偏向(xiàng)成长(zhǎng)风(fēng)格基金，有的(de)对阶段性涨幅过快(kuài)的(de)行业做(zuò)了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　谈及(jí)后市，多(duō)位(wèi)FOF基金经(jīng)理(lǐ)认为(wèi)，中期(qī)维(wéi)持对(duì)权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且市场估(gū)值压力仍(réng)较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以(yǐ)下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋势(shì)优(yōu)选、易方达科瑞、易(yì)方达供给改(gǎi)革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基(jī)金旗下(xià)一季报披露(lù)，FOF基金经(jīng)理新一(yī)季的(de)基金(jīn)配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，华(huá)商新(xīn)趋势优选在一季(jì)度(dù)末(mò)获26只公募FOF重仓买入，从数量(liàng)上看，是目前公募FOF买(mǎi)入数量(liàng)最多的权益基金(jīn)，这也是华商新趋势优(yōu)选第二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与融通健康产业并列首位。在此之前，则(zé)由海富(fù)通改革驱动连续(xù)第五个季度霸(bà)榜。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，平安盈(yíng)禧均衡配(pèi)置1年持(chí)有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持(chí)有(yǒu)等基金在一季度(dù)均(jūn)重点配置华商新趋势(shì)优选基金，其(qí)中更有(yǒu)包括平安盈禧均衡(héng)配置1年持有(yǒu)、平(píng)安养老(lǎo)2035、富国智优精选(xuǎn)3个月(yuè)持有、嘉(jiā)实养(yǎng)老2050五(wǔ)年(nián)、嘉(jiā)实养老2040五年(nián)等基金(jīn)将华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)作为前(qián)三大重仓(cāng)基金。

　　不(bù)过(guò)，从持仓数量上(shàng)看，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额4995.19万份，相(xiāng)比去年末(mò)增持(chí)了17.62万份，持有华(huá)商(shāng)新趋势优(yōu)选(xuǎn)的FOF基(jī)金数量则相比去年(nián)末增(zēng)加(jiā)了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新趋势优选基金成立于(yú)2015年(nián)5月14日(rì)，基金经理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风格著(zhù)称，截止今年一季度末，成(chéng)立以(yǐ)来收益率达到355.53％，过去(qù)五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，共有(yǒu)25只(zhǐ)公募FOF三季(jì)度(dù)重仓(cāng)持(chí)有易(yì)方(fāng)达(dá)科瑞，合(hé)计(jì)亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢持有份额1.74亿份(fèn)，相比去年末持有的FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达(dá)科瑞(ruì)基金经理(lǐ)杨嘉文(wén)擅(shàn)长逆势投资，关注估值被(bèi)错杀(shā)的(de)个股，对(duì)于基本面坚固或出现好转信号的(de)公司(sī)敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革在一季度(dù)新进公募FOF买入只数(shù)榜前(qián)三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓(cāng)持(chí)有易方达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革(gé)，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的(de)FOF基金(jīn)只数(shù)增加了13只，环(huán)比增(zēng)持(chí)了1.29亿份。据悉，易(yì)方(fāng)达供给改革基金经理杨宗昌是化(huà)学博士(shì)，有过多年化工研究(jiū)经验，他坚持在(zài)熟悉的(de)行业(yè)内(nèi)把(bǎ)握投(tóu)资机会，并通过努力不断扩大能力圈，目(mù)前(qián)行业(yè)配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指(zhǐ)数基金增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发中(zhōng)证全指(zhǐ)信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中(zhōng)，汇添富科技创(chuàng)新(xīn)、易方(fāng)达供给改革(gé)、易(yì)方达(dá)新兴成长(zhǎng)位列增持(chí)份额前(qián)三；偏股混合基金增(zēng)持前三(sān)则(zé)被易方达信息产业(yè)、财通资管(guǎn)健康产业、中欧碳(tàn)中和占据；股票(piào)基金(jīn)增持前三(sān)分别为中欧信息产业、汇添富外延(yán)增(zēng)长主(zhǔ)题、华夏智胜先锋；平(píng)衡基金增(zēng)持前(qián)三则是(shì)交银(yín)定(dìng)期(qī)支付双息平衡、摩根双核平衡、易(yì)方达(dá)平(píng)稳增长(zhǎng)；偏债混合基金增(zēng)持前三依(yī)次为易方达安盈回报、安信(xìn)民(mín)稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏向成(chéng)长风格

　　减持(chí)涨幅过高行业(yè)配置比例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现相对较好，但行业(yè)分(fēn)化(huà)较大。受(shòu)益于(yú)数(shù)字(zì)经济(jì)政策(cè)的提振与人工智能主题的不断发(fā)酵，科技(jì)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大；而地产和新能源等板块表现较弱。从一(yī)季度披露的情况上看，部分FOF基金经理继续超配权(quán)益仓位(wèi)，并(bìng)向(xiàng)成长风格(gé)偏移，也有(yǒu)部分FOF基金经理在一季(jì)度(dù)末(mò)对(duì)涨(zhǎng)幅过高行业(yè)基金进行(xíng)了减仓， 增加了部分业绩和估值匹配(pèi)合(hé)理(lǐ)的(de)行业。

　　长期(qī)业绩领(lǐng)先的兴全(quán)安泰(tài)平衡养老FOF基金经理林国怀在(zài)一季(jì)报中表示，本季度基金主要(yào)进行以下操作：1、持续(xù)维持权(quán)益资产(chǎn)的仓位(wèi)略高于(yú)权益配置中枢；2、逐步提升组(zǔ)合(hé)中成长型基金的(de)配(pèi)置比例，同时适度降低价值型基(jī)金(jīn)的配置比(bǐ)例；3、逢高减(jiǎn)持部分转(zhuǎn)债品种，增(zēng)加其他确定(dìng亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢)性较高的绝对收(shōu)益或相(xiāng)对收益(yì)基金品种；4、继续根据既定的策略参与股票定增(zēng)、大宗交易等投资(zī)机会，减持解禁的股票(piào)。

　　组合风(fēng)格上，目(mù)前权益部分依然保(bǎo)持略超配价(jià)值风格，但偏离幅度已显著(zhù)下降(jiàng)，保持(chí)一贯的“略偏(piān)左侧”和(hé)“适度均衡”的配(pèi)置策略，通(tōng)过积极挖(wā)掘市(shì)场上相对收益和绝(jué)对收益(yì)的(de)投资机会不(bù)断增厚组合收(shōu)益，通(tōng)过“多资产、多策略”的方式(shì)来平(píng)滑(huá)组合波动，努力将该基金呈现(xiàn)为“相对稳定的‘贝塔’和相对(duì)确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季(jì)度持仓上看，富国(guó)城(chéng)镇发(fā)展、博时标普(pǔ)500ETF新进兴(xīng)全安(ān)泰前十大(dà)重仓基金，富国(guó)信用债、万家安弘淡出前(qián)十大(dà)之列。

　　“在年初的时候，基金经理对全年市场的(de)主(zhǔ)线判断不(bù)是很清晰(xī)，因此组合整体上除了向小市值成长风格有一定(dìng)偏离外，其(qí)他方面没有明显的(de)偏离(lí)，整体上比较均衡。随着(zhe)近期政(zhèng)策(cè)方向的明朗，基金经理对今年全年股票市场的(de)主(zhǔ)要方向逐(zhú)渐有了较明确(què)的判断(duàn)，在(zài)操(cāo)作上，本基(jī)金在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估(gū)值价值风格基金和股票，以及(jí)与(yǔ)数(shù)字经济相关的基(jī)金和股票，未来计划视相关板块的估值水平变化做动(dòng)态调(diào)整。”华夏养老(lǎo)2045三(sān)年(nián)基(jī)金经理(lǐ)许(xǔ)利明(míng)表示。

　　中(zhōng)欧预(yù)见养(yǎng)老2035三年今年一季度(dù)的主要持仓(cāng)仍然坚(jiān)持长(zhǎng)期(qī)资产(chǎn)配(pèi)置策略，但继续对部分(fēn)主动权益基金进(jìn)行了分散(sàn)和优化，在一季度股票市场整体小幅上(shàng)涨(zhǎng)但(dàn)行业之间分化(huà)巨大的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，基于对长期基本面、行业(yè)景气度、估(gū)值(zhí)、性价(jià)比等的判断，对行业(yè)风格的持仓结构进(jìn)行了小幅调整(zhěng)，减持部分涨幅较高的行业基(jī)金，增持部(bù)分短期表现(xiàn)较差(chà)的行业基(jī)金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季(jì)报中表(biǎo)示，报告期内，基(jī)金(jīn)整(zhěng)体(tǐ)保持中枢附近的(de)权益仓位，但内部结构有所调整。债券方面(miàn)，适当增加固收仓位的弹性(xìng)，其(qí)他(tā)以现(xiàn)金管理为主；权(quán)益方面，基于不(bù)同板(bǎn)块的(de)基本面和(hé)估(gū)值性价比，略(lüè)加仓港股基金(jīn)，减仓美股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动(dòng)态再平衡，保持组合处(chù)于稳健均衡状态，重点(diǎn)关注一季报超预期的(de)方向。

　　易方达汇诚养老(lǎo)1季度适度降低了深度(dù)价值和价值质量等偏价值策略的基金的超配比例，继续超配偏小盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏成长策略的基(jī)金的配置比例(lì)。在行业方面，TMT等科(kē)技行业经历过(guò)去几年的大(dà)幅调整，处(chù)于“三低”类资产（景气周(zhōu)期低(dī)位、低(dī)估值(zhí)、低拥挤度）的范畴，1季(jì)度逐步加仓了偏科技(jì)成长策略基金的配置(zhì)比例。不过仍然选择那些能(néng)够长期拿得住的基金(jīn)，很少去(qù)追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼的(de)科技基(jī)金。在(zài)不(bù)同地域的投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降低了港股基(jī)金的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权(quán)益(yì)类资产年度目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的权益类资(zī)产实(shí)际配置比例(lì)为71％，相对年度(dù)目标配置比例(lì)战术型(xíng)标配，对阶段性涨幅(fú)过快(kuài)的行业做了减仓，增加(jiā)了部分业(yè)绩和(hé)估值(zhí)匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业(yè)。

　　富国智优(yōu)精选3个月持有一季度操作(zuò)上围(wéi)绕经(jīng)济增(zēng)长和政策支持方向作(zuò)为(wèi)调(diào)整配(pèi)置(zhì)主要方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大(dà)对于业绩预期增速(sù)较高板块的(de)配置(zhì)，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的(de)标的(de)实(shí)现配置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期信贷和消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心(xīn)等方面(miàn)的观察，鹏华养老2045将组合权(quán)益资(zī)产维持超配状态，结构上均衡配置(zhì)于：受(shòu)益于顺周期低估(gū)值的(de)金融周期板(bǎn)块、受益于社(shè)会经济活动趋(qū)于正常的(de)消费医药(yào)板块，以及受益于(yú)产业周(zhōu)期见(jiàn)底(dǐ)及国产替代的科技制(zhì)造板块上。

　　权益市场仍将有所作(zuò)为(wèi)

　　关注(zhù)确定性和未来发(fā)展方向的(de)机(jī)会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存(cún)在(zài)哪些风险(xiǎn)和机(jī)会(huì)？如何寻找投资主线？FOF基金经理们(men)也在(zài)一季报中提到(dào)了(le)对当下的(de)思考。

　　南(nán)方基金鲁炳良认为，展望后(hòu)市，随(suí)着经济数据真空(kōng)期(qī)的度过，国内大类(lèi)资产复苏(sū)预期进入验证阶段。中(zhōng)期维持对权益资产的乐观，国内宏(hóng)观(guān)经(jīng)济处于底部向上修复的状态，且市场估(gū)值压(yā)力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关(guān)注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投(tóu)资(zī)）以(yǐ)及(jí)美债利(lì)率(lǜ)定(dìng)价资产估值(zhí)修(xiū)复。从确定(dìng)性和(hé)未(wèi)来发展方向角度出发，关(guān)注 TMT 中信息安全、数字(zì)经济和新技(jì)术领域。大复苏中在(zài)大消费板块内重点(diǎn)关注航空出行供需格局和票价弹性带来的潜在超预期机会。投资端关注地产(chǎn)链以及一带(dài)一路带动下的(de)部分细(xì)分领域配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老目标五年基(jī)金经理杜习杰、吴(wú)春(chūn)杰表示(shì)，对于国内(nèi)权益来讲，当前历史估值分位、相对债券资(zī)产的估(gū)值(zhí)处均在具备(bèi)吸引力(lì)的(de)水平(píng)，为(wèi)长期投资提(tí)供(gōng)一定安全边际。年(nián)内(nèi)经济修(xiū)复(fù)是确定性(xìng)的，节(jié)奏与幅度(dù)上虽(suī)有(yǒu)分歧(qí)，但政策仍有相机(jī)抉择(zé)加码托底的空间(jiān)。结构上，维持此前判(pàn)断(duàn)，关注受(shòu)益于稳内需(xū)政策加码的领域，包括地产链(liàn)、政府支(zhī)出(chū)或补(bǔ)贴可能增加的基建、信创、自(zì)主可控等领域(yù)，TMT相关板块涨幅超(chāo)预(yù)期，有ChatGPT主(zhǔ)题(tí)催化的(de)成份，对交易(yì)情绪的(de)过热持谨慎的态度，后续会持续关(guān)注(zhù)新技术对经济各(gè)个领域的影响；对消费服务业来讲，去年博弈情(qíng)绪已较浓，二季度(dù)市场对其关注度有望随着节日出行、消费(fèi)数(shù)据改善而增加(jiā)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)养老目标2035三年持有基金经理薛显(xiǎn)志、江(jiāng)虹(hóng)表(biǎo)示，权益市场来看，当前(qián)中(zhōng)国(guó)经济处(chù)于(yú)复苏早期，2月(yuè)以来(lái)市场(chǎng)的下跌(diē)属于“放开交易”、春季躁(zào)动后的正常回调(diào)。复盘历史(shǐ)上的复苏(sū)周期，权(quán)益方面均能有所作(zuò)为，基本面(miàn)的总(zǒng)体改(gǎi)善能激活市场的生(shēng)态，市场(chǎng)会不断寻找基本面(miàn)改善的诸多细分方向。结构方面，市场一季度(dù)已找(zhǎo)出“中特+”、数(shù)字经济两(liǎng)条主(zhǔ)线。4月份开始，估计市场会(huì)围绕各行业受益改(gǎi)善幅度(dù)，不断挖掘一季报超预(yù)期、全年指引较好的细分(fēn)方向。同时(shí)，因处(chù)于复苏阶(jiē)段(duàn)，顺周期方向也会存在机(jī)会(huì)。

　　鹏(péng)华(huá)基金孙博斐(fěi)表示，未来持续关(guān)注(zhù)以下三个方向(xiàng)：一是顺周期低估值板块(kuài)具备长期投(tóu)资(zī)价值，此外，关注央(yāng)国企改革能(néng)否带来相关行业、企业基本面(miàn)的改善，并(bìng)打开估值提升的空间(jiān)。

　　二是消费医药板(bǎn)块(kuài)的场景复苏逻辑较为确定(dìng)，比较而言，医药板块的估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)更高(gāo)。三(sān)是科技(jì)制造(zào)板(bǎn)块，特别是国产替代(dài)的(de)关(guān)键环节，是长期关注的方向。短周期(qī)来看，半导体行业可(kě)能在下半年周(zhōu)期见底，计算机行业的景气度相较于去年也是(shì)大幅改善。而人(rén)工智(zhì)能等技术的(de)突破，有可能(néng)打开科技板(bǎn)块的(de)成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢