5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是(shì)内地(dì)少(shǎo)有的进(jìn)行大(dà)手(shǒu)笔持有美(měi)股(gǔ)的(de)买方机构(gòu)之一，景林的动向受(shòu)到(dào)了市场广泛(fàn)的(de)关注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产整体(tǐ)持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好亿美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资(zī)产在美股市场持(chí)有34家(jiā)上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖(mài)出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持(chí)仓(cāng)前十(shí)大重仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去年(nián)二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产在此(cǐ)前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以来英(yīng)伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资产在美(měi)股(gǔ)的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至今(jīn)年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二(èr)大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只(zhǐ)教育个股股价(jià)均处(chù)于震荡(dàng)态(tài)势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包(bāo)括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双减政策(cè)推行(xíng)之后(hòu)，目前行业政策环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格局趋缓，对于(yú)存(cún)量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的(de)护城河依(yī)然很(hěn)深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务(wù)成为新的(de)增长驱动力。且公司的利(lì)润(rùn)和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当时(shí)的(de)估(gū)值下有(yǒu)足(zú)够的安全(quán)边际。在过去(qù)几个季度的财报(bào)中，我们看到了(le)相(xiāng)关的(de)积极(jí)信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至(zhì)今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三(sān)成。而一季度高毅(yì)资产(chǎn)大(dà)举买入近(jìn)156万股好未来，相比(bǐ)于去(qù)年(nián)底增(zēng)持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀(shā)跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构(gòu)成任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的(de)金融(róng)数据大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是(shì)考虑到(dào)去(qù)年4月(yuè)基数的异常，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度成(chéng)为(wèi)信(xìn)贷回落(luò)的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证(zhèng)券(quàn)的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着(zhe)贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一直在(zài)压(yā)降票据(jù)等(děng)低(dī)效资产，对分行收票额度(dù)控(kòng)制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快(kuài)要接近零(líng)利率了(le)，信(xìn)贷再(zài)度出(chū)现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起(qǐ)来，必(bì)然要让大家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而(ér)这(zhè)可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智(zhì)能这(zhè)边，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继(jì)续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但(dàn)斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感想。大谈(tán)公募基金经理(lǐ)的(de)难处，在(zài)业绩(jì)和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机(jī)制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但(dàn)很(hěn)多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大(dà)热(rè)的(de)人(rén)工智能，游资(zī)炒(chǎo)作(zuò)的“星(xīng)辰(chén)大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他们的机(jī)构(gòu)审美。直白点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公募持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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