华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一(yī)批(pī)'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才(cái)是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investo1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语rs Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资(zī)已经很(hěn)好地证明了(le)这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们(men)的(de)维权(quán)原则付诸于(yú)我(wǒ)们(men)的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通(tōng)过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时(shí)美国全国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达(dá)尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会(huì)计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会(huì)计师(shī)和(hé)记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿(ā)达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资(zī1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语)者。该公(gōng)司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ)票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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