财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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