随着3月进(jìn)出口数(shù)据(jù)的出炉，纯碱市场(chǎng)数据(jù)表现“亮眼”，使得(dé)短期市(shì)场(chǎng)悲观情绪有所缓(huǎn)和(hé)。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署(shǔ)数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱(jiǎn)出口下降，进(jìn)口增加，从实(shí)际数据(jù)来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师周小燕表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期(qī)货(huò)分析师张凌(líng)璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余(yú)月份进口数量(liàng)在3000吨复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思—7600吨之间波动。在她看来，进口(kǒu)的大量增长主要集中于部分(fēn)浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国(guó)内供需紧平(píng)衡的情(qíng)况下，下游通过进口来(lái)补(bǔ)充使(shǐ)用(yòng)量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到港(gǎng)后直接(jiē)进(jìn)入(rù)下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在一定(dìng)程度上可(kě)能会导(dǎo)致下游厂家(jiā)减少从(cóng)国内厂家采购纯碱(jiǎn)的(de)数量(liàng)。

　　从出口数据来(lái)看(kàn)，3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全(quán)球市场(chǎng)面临暴风(fēng)雪(xuě)等极端天气、国(guó)际地缘政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球能(néng)源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口市(shì)场新增(zēng)南美和非洲(zhōu)的份额，都是带(dài)动(dòng)去年全年(nián)纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅提升的导(dǎo)火(huǒ)索。今年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退(tuì)、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出(chū)口还能保(bǎo)持增长态势(shì)，也确实超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去年高基(jī)数(shù)的基础上进一(yī)步增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业供(gōng)需两(liǎng)旺(wàng)、出(chū)口向好的态势(shì)仍在延续。”在方正中期期(qī)货分(fēn)析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高(gāo)企，纯碱出(chū)口(kǒu)显著放(fàng)量，今年出口量能在去年(nián)高基数的(de)基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国(guó)际需求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解(jiě)到，全(quán)球(qiú)经济的(de)衰退(tuì)预期(qī)或导(dǎo)致全球实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现(xiàn)或较海外(wài)强劲，这(zhè)在长期(qī)也可(kě)能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于(yú)去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期(qī)走弱。主要在于国外能(néng)源的(de)回落背(bèi)景(jǐng)下供应的回(huí)归，国内外碱的价差(chà)收缩，同(tóng)时(shí)伴随(suí)海运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原因可(kě)能(néng)是(shì)前期(qī)待发(fā)订单，一部分是外围(wéi)需求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可能(néng)还是优(yōu)先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或(huò)难(nán)以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能(néng)更低，对比(bǐ)国(guó)内价(jià)格偏低。换言(yán)之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利润(rùn)并不(bù)高，这(zhè)将(jiāng)导致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出(chū)口(kǒu)只是供至国(guó)内大复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思型玻璃厂在(zài)海外的生产线，且该(gāi)部分用量能够(gòu)长期稳定(dìng)，那么这(zhè)部分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如果是供给海外其他地区(qū)，可能会(huì)由(yóu)于海外需求(qiú)回(huí)落导致出口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌璐表示(shì)，同时也要留意出(chū)口(kǒu)周期的变(biàn)化(huà)。通常，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进(jìn)口提升的趋(qū)势仍是大方(fāng)向(xiàng)，但(dàn)由于国内进出口数量占全国产能、需求的比例(lì)相对有限(xiàn)，因此对于年度供需影响也相对有限。但集(jí)中在(zài)某个月或数月，进出口超预(yù)期变化可能会对(duì)阶段性(xìng)的(de)行情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外(wài)碱厂下(xià)调(diào)报(bào)价，随(suí)着能源(yuán)价格下调，内(nèi)外价差呈逐(zhú)步(bù)收(shōu)窄态(tài)势，预计今(jīn)年出(chū)口相对(duì)去年(nián)下降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增(zēng)加(jiā)预期，出口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口数(shù)据超预期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短(duǎn)期内市场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期现货(huò)价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的(de)市(复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对(duì)宽(kuān)松。在(zài)他(tā)看来，未来出(chū)口的走弱则(zé)更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的供需，在(zài)内(nèi)需恢复有限的(de)情况下，轻碱价格重心(xīn)下移(yí)会相对明显。

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