4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织(zhī)市场(chǎng)延续消(xiāo)费旺(wàng)季强劲势头，下游纺企开(kāi)工负荷(hé)高位，加之市场对(duì)新(xīn)年度(dù)减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧(yōu)加重，国内棉价(jià)持续上涨。而(ér)国外金融(róng)市场风险隐忧仍(réng)存，消费(fèi)延续偏弱(ruò)局(jú)面下，外(wài)棉(mián)价格承压运(yùn)行，导(dǎo)致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了(le)内外棉倒挂局面。

　　祈使句例子英语，祈使句例子10个"内(nèi)外(wài)价差(chà)倒挂局面终(zhōng)结！棉企挺价出货……" src="http://getim祈使句例子英语，祈使句例子10个g.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074537119.png">

　　“内外棉价自(zì)2022年(nián)3月以来一直维持倒挂(guà)的格局，近期随着国内(nèi)棉价连续(xù)攀升，价差(chà)逐(zhú)渐收窄、由负转正。内盘表现相对(duì)较强的原因在于国内供需矛(máo)盾更为(wèi)突出，春节后(hòu)国内需求持续修(xiū)复(fù)，外贸订单表(biǎo)现(xiàn)也好于预期，叠(dié)加新(xīn)疆天气不利棉(mián)花播种和出苗，减产(chǎn)预期推(tuī)动(dòng)国内(nèi)棉价不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全(quán)球棉市供需趋于宽松，上涨空间(jiān)受限(xiàn)。”申(shēn)银万国期货棉(mián)花分析(xī)师李馨说(shuō)。

　　卓创(chuàng)资讯棉(mián)花分析(xī)师(shī)高飞堂告诉记者， 4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)受消费旺(wàng)季拉动效果(guǒ)明显，大多(duō)纺企纱(shā)线产品(pǐn)库存低位(wèi)，开工(gōng)负荷保持(chí)高(gāo)位运行。据(jù)监测(cè)，山东主销(xiāo)区(qū)4月纺企开机负荷达到75％，较上(shàng)月提高8个百(bǎi)分点；纺(fǎng)企所接(jiē)订(dìng)单排单(dān)时间达到10天，较上(shàng)月(yuè)增加2天，开工(gōng)负荷(hé)及(jí)订单排(pái)单时间达到近(jìn)两(liǎng)年来最(zuì)高水平。同时由于(yú)大部分纺企纱线产品库存低位，产销压力较(jiào)小，促使部(bù)分企(qǐ)业增加原棉储备库存，为棉花市场消费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价(jià)格(gé)持续(xù)上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉(mián)花的(de)接受(shòu)程度并不高，仍以刚(gāng)需(xū)采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下(xià)游订单明(míng)显减少，购销也(yě)较为(wèi)冷清，棉价的(de)上(shàng)涨也并未有(yǒu)效传导到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期(qī)均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在供应端(duān)利多的推动下(xià)强势上(shàng)涨。中棉协调(diào)查报告显示，2023年全(quán)国植棉意向面积(jī)为4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆(jiāng)地区陆(lù)续出(chū)现低温降雨降雪天气，给棉花(huā)播(bō)种以及出苗带来了(le)不(bù)利影(yǐng)响，进一(yī)步加剧(jù)了市场对(duì)于新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提(tí)供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速回(huí)升(shēng)，郑棉一(yī)度(dù)回落，但(dàn)近(jìn)日新疆地区迎来强(qiáng)降雨(yǔ)，部分(fēn)地区(qū)伴随大(dà)风和沙尘暴，可(kě)能会对棉(mián)苗生长产(chǎn)生(shēng)不(bù)利影响，再(zài)度引(yǐn)发(fā)了市场对于(yú)天气的(de)关(guān)注，期(qī)价再创(chuàng)阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆(jiāng)地(dì)区棉花播种面积(jī)普遍下降，根据(jù)我们的调研结果推算，2023年新疆(jiāng)棉花种(zhǒng)植(zhí)面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆(jiāng)气(qì)温普遍偏低，尤其是北(běi)疆因积温不(bù)足，播种时间推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬(xún)及5月初(chū)部分地区出现大(dà)风沙(shā)、降雪、冰雹(báo)等(děng)极端天气，导致部分棉(mián)田重播，预计(jì)新年(nián)度棉苗生长进(jìn)度较去年同期(qī)或推迟10—15日，将影响棉铃克重(zhòng)，或导致减(jiǎn)产(chǎn)幅(fú)度扩(kuò)大。”高(gāo)飞堂说，再(zài)者(zhě)就是行业人士对(duì)新年度供应收紧预期(qī)增强，普遍提高现货售(shòu)卖价格。4月份国(guó)内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初(chū)上(shàng)涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上(shàng)，国(guó)内供应端方面，在意(yì)向种植面(miàn)积下降(jiàng)和播种期低温(wēn)天(tiān)气的(de)双重作用下，新年度棉花(huā)减产(chǎn)概率大大(dà)增加。需求端，目(mù)前(qián)下游纺织企业的开机率维持高位，而成(chéng)品库存(cún)仍位(wèi)于历(lì)史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需求(qiú)端(duān)带来的负反馈并(bìng)不明(míng)显。“不过(guò)接下来5—7月是纺织行业淡季，下游(yóu)需求存(cún)在走弱的预期，短期对国内棉价形成(chéng)一定的(de)压力。但中长期内需(xū)持续复苏的(de)逻(luó)辑并未改变，中国已经(jīng)成为支撑全球棉花(huā)消费复苏的主力军(jūn)。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，4月份(fèn)欧美高(gāo)通胀问(wèn)题持续(xù)，使业者担(dān)忧持(chí)续加息的紧(jǐn)缩政策，或降(jiàng)低居民对纺(fǎng)织品服装(zhuāng)的消费动力，4月(yuè)初(chū)USDA公(gōng)布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国(guó)外地(dì)区棉花消(xiāo)费量(liàng)为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布的美(měi)棉周度净(jìng)签约量环(huán)比(bǐ)下降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一步使市场担(dān)忧国(guó)外棉花(huā)市(shì)场阶段性需(xū)求(qiú)下滑，外棉价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全(quán)球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全(quán)球(qiú)棉花消费量大幅调增144万吨至2531万(wàn)吨，最(zuì)终使得期末库存(cún)较上(shàng)年度去(qù)库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费(fèi)将显著复苏(sū)，全球棉市供需有望转强，支(zhī)撑国(guó)际棉价重心(xīn)上移(yí)。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在国内经(jīng)济向好预期下，棉纺织市场消(xiāo)费(fèi)增长明显，叠加极端天气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出祈使句例子英语，祈使句例子10个货意愿增(zēng)强，国内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高(gāo)；而国外弱预(yù)期背景下，消费下滑，与国(guó)内形成明显反差(chà)。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自去年(nián)4月以来(lái)首(shǒu)次转正。截至5月16日，国内外(wài)棉花价差延续(xù)正值。国内棉花价(jià)格(gé)回(huí)归至外棉价格上方(fāng)，或使(shǐ)纺企用棉成本增加，后续与外棉(mián)市场的(de)竞(jìng)争压力或(huò)增加(jiā)。

　　对于(yú)后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季(jì)后需(xū)求支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)，当(dāng)前基(jī)本面缺乏实质(zhì)性利好，天气对产量的影响(xiǎng)仍有待观察，郑(zhèng)棉(mián)短期预计宽幅振荡为主。中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，国内棉花产量下滑是(shì)大概率事件(jiàn)，今年已有(yǒu)许多(duō)轧花厂在升(shēng)级(jí)改造加工(gōng)设(shè)备，对于(yú)产能(néng)持(chí)续扩(kuò)张的轧花厂来说，如果棉花产量面临(lín)减少(shǎo)，新棉(mián)抢(qiǎng)收大(dà)概率(lǜ)会(huì)在今(jīn)年重演，中(zhōng)长期(qī)棉价重心有望继续抬升(shēng)。

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