随着3月(yuè)进出口(kǒu)数据(jù)的(de)出(chū)炉，纯(chún)碱市场数据表现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲(bēi)观(guān)情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场供(gōng)需两旺、出口向好的(de)态(tài)势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署(shǔ)数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加(jiā)，从实(shí)际数据(jù)来看，其表现超出市(shì)场预(yù)期(qī)。”国投安(ān)信期(qī)货高级分(fēn)析(xī)师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同比(bǐ)去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大期(qī)货分析师张(zhāng)凌璐表示(shì)，相较于1月(yuè)1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进口(kǒu)的大量(liàng)增长主要(yào)集中于部分浮法玻(bō)璃和(hé)光伏玻璃厂，在国(guó)内供(gōng)需紧平衡(héng)的情况下，下游(yóu)通(tōng)过进(jìn)口来补充使用量。这部分进口增(zēng)量到港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场的(de)冲击程(chéng)度相对(duì)有限，但在一定程(chéng)度上可能会(huì)导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数(shù)据(jù)来看，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪等极端天气(qì)、国(guó)际地缘(yuán)政治冲(chōng)突(tū)导致美(měi)国和(hé)土(tǔ)耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减(jiǎn)产、我(wǒ)国出口市场新(xīn)增南(nán)美和(hé)非洲的份(fèn)额，都是(shì)带(dài)动(dòng)去年全年(nián)纯碱出(chū)口大幅提升的导火索。今年随(suí)着国际能源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国(guó)内多个大宗(zōng)商品价格处于(yú)全(quán)球高位之时，纯碱出口还能(néng)保(bǎo)持增(zēng)长态势，也确实(shí)超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去年高基(jī)数的(de)基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场(chǎng)预期，显示出(chū)行业供(gōng)需两旺(wàng)、出(chū)口向好的(de)态(tài)势仍在延续。”在方(fāng)正中期期货(huò)分(fēn)析师魏(wèi)朝明看来，2022年国际能(néng)源(yuán)价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量耐克品牌和乔丹品牌是什么关系，今年(nián)出(chū)口量能在去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际(jì)需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解(jiě)到，全球(qiú)经济的(de)衰退预期或(huò)导(dǎo)致全(quán)球(qiú)实体企(qǐ)业承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国(guó)内经济(jì)稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可(kě)能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在(zài)于国外(wài)能源的回落背景下供应的回(huí)归，国内外(wài)碱的价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随(suí)海运费的(de)走(zǒu)弱，使得出(chū)口(kǒu)出现了环比(bǐ)的走弱(ruò)。

　　“但是3月(yuè)的出口表(biǎo)现依旧(jiù)较好，与前期市场(chǎng)的反(fǎn)馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是前期(qī)待发订单(dān)，一部分是(shì)外围需求从去年的(de)出(chū)口角度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐(lù)看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能(néng)落地以前，国内纯(chún)碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡(héng)的(de)格(gé)局很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该(gāi)角度讲可能还是(shì)优先国内使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年(nián)高增长的(de)态(tài)势。

　　从价格(gé)和出(chū)口利润上来看(kàn)，3月(yuè)出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对(duì)比国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高(gāo)，这将导致(zhì)中国出(chū)口(kǒu)意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)只是(shì)供(gōng)至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该(gāi)部分用量(liàng)能够长期稳(wěn)定，那(nà)么这(zhè)部分用量仍能让出口(kǒu)维持高(gāo)位。但如(rú)果是供给海(hǎi)外其他地(dì)区(qū)，可能会由于海外需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意(yì)出口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出(chū)口数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定(dìng)能够说(shuō)明(míng)3月全(quán)球的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口下(xià)降、进口(kǒu)提升的趋势仍是(shì)大方向，但(dàn)由于国内进出(chū)口数(shù)量占全国耐克品牌和乔丹品牌是什么关系产能、需求的比例(lì)相对有限(xiàn)，因(yīn)此对于年度供需影(yǐng)响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口超预(yù)期(qī)变化可能会对阶段性的行情产生情绪和(hé)供需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕(yàn)看来，目(mù)前(qián)海外碱厂下调报(bào)价，随(suí)着能源(yuán)价格下(xià)调，内(nèi)外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增(zēng)加，进口有继续(xù)增(zēng)加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前格(gé)局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱的预期(qī)基本被消(xiāo)化，进口的量相(xiāng)对来说更受市(shì)场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息(xī)面来看，进口约有十(shí)几万吨的到港量，导(dǎo)致(zhì)市场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来(lái)出口(kǒu)的走弱则更加(jiā)影响轻碱的(de)供(gōng)需，在内需恢复(fù)有限的情(qíng)况下，轻碱价格重(zhòng)心(xīn)下(xià)移会相(xiāng)对明显。

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