美(měi)国银行业(yè)危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括资(zī)产出售，可能出售所(suǒ)有业(yè)务或(huò)部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为(wèi)此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考(kǎo)虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)发布声(shēng)明(míng)确认了周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来(lái)已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平(píng)的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参(cān)议院银行委员会(huì)就近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会(huì)。会上(shàng)，银(yín)行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本(běn)密集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银(yín)行(xíng)集中于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而(ér)签名银行(xíng)则有大量的数(shù)字资(zī)产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银行(xíng)倒闭(bì)会(huì)将美国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议(yì)员们也(yě)表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四(sì)报(bào)道，美国联(lián)邦和(hé)州政(zhèng)府官(guān)员(yuán)正在评估(gū)近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白(bái)宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累(lèi)跌近(jìn)70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年(nián)人表示他们担心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的数据(jù)相似。当时有45％的美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安(ān)全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平(píng)静(jìng)的时期测量过这(zhè)一(yī)数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的(de)伊(yī)里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定将欧元区(qū)三(sān)大(dà)关(guān)键利率均上(shàng)调25个基(jī)点(diǎn)。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率(lǜ)和(hé)存款机(jī)制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截(jié)至周(zhōu)四(sì)收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合(hé)约(yuē)微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加(jiā)息(xī)对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破(pò)产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上(shàng)限问题(tí)仍未解(jiě)决(jué)，市场担心该问题(tí)是(shì)另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对(duì)此(cǐ)发布的(de)一份评估文(wén)件(jiàn)警告称(chēng)，如(rú)果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)美国银行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别演变(biàn)成周(zhōu)度级别的(de)拉(lā)升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上(shàng)，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向(xiàng)，侧(cè)重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策(cè)路径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件进一步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来(lái)的议息会议中暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连(lián)续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观避险还(hái)有一(yī)部分债(zhài)务(wù)上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面状态要好(hǎo)于(yú)3月(yuè)。综合(hé)来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此(cǐ)轮原(yuán)油大(dà)跌(diē)有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备(bèi)持(chí)续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)减少(shǎo)，而美国即(jí)将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会(huì)逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特(tè)为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再(zài)度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪(xù)的逐(zhú)步(bù)释(shì)放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格(gé)局(jú)，价格向下逼近(jìn)年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否(fǒu)驱(qū)动原油破位向下(xià)，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来(lái)，美联储年内加(jiā)息(xī)基(jī)本全部(bù)落地(dì)，后期将(jiāng)不再存(cún)在(zài)加息(xī)对大(dà)宗商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)，但(dàn)市(shì)场的底部仍(réng)需要观察(chá)。基(jī)本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明确(què)的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有关的(de)交(jiāo)易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油(yóu)价格(gé)下跌带来(lái)的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产利润较好影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥(lì)青(qīng)供(gōng)应仍处于(yú)相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国(guó)内(nèi)炼厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现。从下(xià)游行蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗业的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风险事件以及(jí)衰(shuāi)退预期的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的(de)。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能化(huà)组组长谢雯(wén)告诉(sù)记(jì)者(zhě)，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)的(de)格局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增(zēng)量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗美(měi)元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石(shí)化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于(yú)高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福能期货能化分析师(shī)唐(táng)咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美(měi)国，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置(zhì)检修(xiū)期(qī)结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格(gé)企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在(zài)聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)有改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如(rú)5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了(le)周度(dù)回升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致趋势(shì)延续(xù)。从价格走势看，也(yě)很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗