看看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。其(qí)中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进(jìn)价(jià)格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益(yì)率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部(bù)公布上周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二(èr)次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率(lǜ)从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等(děng)方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一(yī)项市场预(yù)期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游(yóu)到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特(tè)罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂(niè)波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻(luó)辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经(jīng)济为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思处(chù)于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价(jià)相对内(nèi)盘(pán)偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏(piān)多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的(de)免税(shuì)额(é)度，斋月后通(tōng)常是(shì)需(xū)求淡(dàn)季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内也(yě)将会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注(zhù)实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再(zài)度(dù)开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易(yì)充(chōng)分了。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的(de)供(gōng)应(yīng)并没(méi)有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差(chà)来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认(rèn)为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响，现货(huò)价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复(fù)格局较为明(míng)确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增(zēng)供(gōng)应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域(yù)的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情(qíng)况。新一(yī)季美豆(dòu)的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期(qī)，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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