华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一(yī)批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价(jià)格比(bǐ)上次报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价格(gé)均低于各自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形(xíng)式(shì)发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该(gāi)部门(mén)的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们(men)投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实(shí)例(lì)，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗(tíng)，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗jiān)，他加入了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zà自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗o)订单并在(zài)生产(chǎn)能力(lì)方面误导(dǎo)投(tóu)资者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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