为了让(ràng)自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、在职教育是什么意思，补充在职是什么意思蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股在职教育是什么意思，补充在职是什么意思优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对(duì)毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔在职教育是什么意思，补充在职是什么意思(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法行为，对何(hé)德(dé)平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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