金融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年(nián)4月(yuè)份(fèn)金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同(tóng)期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的(de)人(rén)民币贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币贷款折(zhé)合人(rén)民币(bì)减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住(zhù)户(hù)存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机(jī)构存款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存(cún)款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回落(luò)，主因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信(xìn)证券(quàn)点评如下：在(zài)经历(lì)了一(yī)季度(dù)的(de)爆发式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民(mín)部(bù)门再(zài)次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一(yī)季度环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语透支了部分银(yín)行(xíng)信贷(dài)额度(dù)和企业信贷(dài)需(xū)求，而(ér)且4月地产销售也边(biān)际(jì)走(zǒu)弱。社(shè)融(róng)增速与(yǔ)上月持(chí)平，非标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主(环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回(huí)表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月(yuè)以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而非企业活期存款大幅改善(shàn)，和(hé)地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到期，使资金(jīn)回(huí)流成(chéng)存款，以应对考核，然(rán)后在下季(jì)初发行新的理财产(chǎn)品承(chéng)接。因此(cǐ)居民存款在季(jì)末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业(yè)经营活跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观(guān)表示(shì)居民存款(kuǎn)减少符(fú)合季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩(suō)的情(qíng)况。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似居民(mín)加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居(jū)民(mín)存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题(tí)，招商宏观表(biǎo)示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构(gòu)特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不(bù)足的情况。如(rú)果没有(yǒu)进一步的(de)政策支撑，不排除(chú)居民(mín)端新增(zēng)信贷量会持续维持在低环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语位。

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