芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增加(jiā)约1木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思32万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业(yè)率上升(shēng)一定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加的结果，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人(rén)员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年(nián)失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据(jù)月度(木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思dù)劳动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也(yě)是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生(shēng)产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是(shì)国(guó)民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来(lái)的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近年(nián)来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来(lái)自(zì)全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异(yì)仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限公司(sī)

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