5月(yuè)15日，A股市场上(shàng)演“V型”反(fǎn)转一幕，在这一关键时刻，ETF再次展(zhǎn)现出逆(nì)势投资的工具(jù)特征，市(shì)场资金借道(dào)股(gǔ)票ETF净(jìng)流入53.24亿元。

　　更(gèng)为(wèi)值得注意是一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(shì)，随着近段(duàn)时间(jiān)沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等各大(dà)主流(liú)指数回调，股票ETF市场呈现出“越跌越(yuè)买”的趋势，自4月17日(rì)以(yǐ)来，股票(piào)ETF市场已经连(lián)续18个交易日出(chū)现资金净流入，合计(jì)“吸金”高达969亿元(yuán)。

　　前期跌幅(fú)较大的(de)科创50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导(dǎo)体ETF、创业板ETF受(shòu)到资金青(qīng)睐。其中，全市场30只(zhǐ)跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过226亿元；全市(shì)场12只(zhǐ)跟踪中证1000的(de)ETF或(huò)增强ETF合计资(zī)金净流入(rù)也超过百亿。

　　在资金流出(chū)方面，证券类ETF成为失血主力阵(zhèn)营，部分投资者短期获利止盈效(xiào)应明显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金(jīn)流出榜前列。

　　连续18个交易日净流入

　　股(gǔ)票ETF合(hé)计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1％，午后在(zài)中(zhōng)字头、大金融板块集体(tǐ)发力下，沪指重返(fǎn)3300点上方。

　　作为逆势抄底(dǐ)工具，投资者再(zài)次借道股(gǔ)票(piào)ETF“买买买”，据银河证券基(jī)金研究中心数据统计，5月15日(rì)当天(tiān)，全(quán)市场726只股(gǔ)票ETF（统计(jì)A股股票ETF和跨境ETF）总(zǒng)管理规模1.32万(wàn)亿元，单日(rì)资金净流(liú)入53.24亿元(yuán)。

　　更为值得关注的(de)是，4月17日一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次至(zhì)5月15日期间，全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF已经连续18个(gè)交易日资(zī)金净流(liú)入，合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)高达969亿元，其(qí)中，4月24日及5月10日(rì)的单日资金净(jìng)流入更是超过百亿元。

　　部分前期跌幅较(jiào)大(dà)的ETF品种成为市场资金抄(chāo)底(dǐ)的主要选择标的。Wind数据显示，自4月(yuè)17日以来，华(huá)夏科创50ETF、国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF分别“吸(xī)金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元，是最(zuì)近(jìn)一个月左右(yòu)时(shí)间(jiān)，全市场仅有的两(liǎng)只“吸金”超(chāo)百亿(yì)的ETF。

　　除(chú)此之外，华夏中证1000ETF也有超60亿元的资金净流(liú)入(rù)，华夏芯片ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也均在40亿元之上。

　　而(ér)从(cóng)大的(de)指数类别上看，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计资金净流入也(yě)超过百亿(yì)，全市场40只跟踪(zōng)创业(yè)板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF合计资金净流入也达到67.81亿元。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，包括(kuò)科创板、半导体在内的(de)几(jǐ)大宽基及(jí)行(xíng)业指数前期跌(diē)幅较大，估值回落不少，加(jiā)上未来看好其(qí)成长性，是市场资金抄底的主要(yào)原因。

　　南方科技(jì)创(chuàng)新基(jī)金经理王博就表示(shì)，我(wǒ)国经(jīng)济正在由“投资拉动”转为“创新拉动”，科(kē)技行业也将迎来更广阔的(de)投资机遇。具体板块上(shàng)，他继续看(kàn)好新(xīn)能源、光伏和(hé)半(bàn)导体等新兴产(chǎn)业的发展。“随着(zhe)我国(guó)双碳体系持续建立完善，国内能源革命正在深度(dù)推进(jìn)，海外储(chǔ)能市场(chǎng)也逐步打开，未(wèi)来十年新能源产业有望迸发(fā)出(chū)更强的活力，通过技术(shù)革(gé)新带来(lái)的新领域开拓出更(gèng)大的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看(kàn)好今(jīn)年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　中信保诚基金(jīn)的基金经理吴振(zhèn)华认(rèn)为，从(cóng)2021年三(sān)季度开始，半导体板块已经历了将(jiāng)近两年的去库(kù)存，目前已经处于低位区间(jiān)，且有望(wàng)在(zài)触底后开启新一(yī)轮上行周期。

　　证券(quàn)类、新能源类ETF遭遇(yù)资(zī)金净(jìng)流(liú)出

　　基金经理看法分歧

　　从资金净(jìng)流出情况看，5月初，在“中特股”概念带(dài)动(dòng)下，有过一波表现的证券类(lèi)ETF成为失血主阵营，投资者获(huò)利了解心(xīn)态明(míng)显。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，4月17日至5月15日期(qī)间，3只证券类ETF“霸榜”全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)出(chū)前三名。国泰证券ETF、华(huá)宝券商(shāng)ETF、南方证券ETF基金净流(liú)出资金分(fēn)别达到29.44亿(yì)元、18.93亿(yì)元(yuán)、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券商(shāng)ETF也分别有(yǒu)4.56亿元(yuán)、1.59亿元的资金(jīn)净流出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新(xīn)能(néng)源类(lèi)ETF也遭到资金(jīn)“用(yòng)脚投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源(yuán)车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资(zī)金净流出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出(chū)也超过2亿元(yuán)。

　　资金博弈(yì)反(fǎn)映出市(shì)场的分歧，基金经理(lǐ)对一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次新能源后市(shì)也持(chí)不(bù)一样的看(kàn)法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是过去几(jǐ)年催生新能(néng)源(yuán)牛市的最(zuì)大逻辑(jí)，但从今年开(kāi)始，光伏行业随着(zhe)产能的释放(fàng)，硅料逐渐(jiàn)不再稀缺(quē)，行业(yè)供需格局有所恶化(huà)。加上今年资(zī)本市场呈(chéng)现出存量博弈的特(tè)征，新(xīn)能源行业只有在基本面比此前(qián)更(gèng)好的(de)情(qíng)况下(xià)，才能吸引吸引(yǐn)足够多的增量资(zī)金，否则(zé)就会(huì)导致整体板(bǎn)块(kuài)从高位回调(diào)。”上海一位(wèi)基金经理如此(cǐ)解释今(jīn)年新能源板块表现欠佳的原因。

　　但他(tā)认(rèn)为，新能源目前面临的问题(tí)只是阶段性问题(tí)。在(zài)他看来，光伏行业当下只(zhǐ)是阶段性过(guò)剩，目前光伏的渗透率只有个位(wèi)数(shù)，未来还是(shì)会(huì)有很好的增长(zhǎng)空间。此外，新能(néng)源车(chē)板块从2021年的(de)10月开始调整，距(jù)今也差不多一年半时间，很多龙头(tóu)股估值已经回落不(bù)少，尽管未来新能源(yuán)车(chē)板块增(zēng)速不会像过去几(jǐ)年那样快(kuài)，但仍然会好(hǎo)于其他很(hěn)多行业。

　　“未来新能源板块反转需要等待(dài)市场(chǎng)出现如下(xià)几个特征：一是筹码结构出清，估值足(zú)够便(biàn)宜；二是(shì)增量(liàng)资(zī)金进场；三是爆款产品出炉。”上述基金经理表示，他也(yě)同时提醒(xǐng)，新能源板(bǎn)块或许很难再有过(guò)去那几(jǐ)年的(de)大(dà)级别的(de)系统性机(jī)会，更多将是优选个(gè)股的结(jié)构(gòu)性行情。

　　银华基金经理王浩则乐(lè)观认为，新能源板块投资(zī)价值(zhí)正在凸显。“在(zài)股价下跌的过程(chéng)中，整个新能源行(xíng)业的(de)发展趋(qū)势、竞争格局和技术进步(bù)都在以一种非常理想甚至超预期的速度发展，因此(cǐ)该板块至(zhì)今为(wèi)止的(de)估(gū)值水(shuǐ)平具有(yǒu)较(jiào)为突出的(de)吸引力。”王浩说(shuō)。

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