金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能(néng)正接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首宝马和特斯拉哪个档次高次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计(jì)准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持宝马和特斯拉哪个档次高有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治宝马和特斯拉哪个档次高格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可(kě)避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以及人工智能的(de)发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮。

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