大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看一个基(jī)金(jīkm是公里吗，1km等于多少公里color: #ff0000; line-height: 24px;'>km是公里吗，1km等于多少公里n)经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业(yè)正在被(bèi)市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最km是公里吗，1km等于多少公里佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力(lì)度(dù)进一(yī)步加(jiā)大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模式。

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