而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也(yě)认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔(ěr)取消了(le)美国最高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投(tóu)资者(zhě)视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债(zhài)务违约下(xià)的(de)投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历(lì)的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违(wéi)约保(bǎo)险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年)，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和(hé)国会的(de)两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断增长的(de)需求(qiú)的提振，然后是银行业(yè)危机和(hé)美国债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如(rú)果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个(gè)基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推(tuī)高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国(guó乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年)库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的(de)是6月(yuè)初(chū)左右到期(qī)的国库(kù)券，因(yīn)为这批(pī)票(piào)据最为接近美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和(hé)其(qí)他收入措施中获得一(yī)点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收(shōu)益(yì)率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成(chéng)了一(yī)些(xiē)伤害(hài)，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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