投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题E我国最穷的5个城市，哪一个省最穷TF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英伟达或(huò)相关(guān)概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公(gōng)司股票的(de)公募(mù)基金主要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业(yè)绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业(yè)一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑下，当前(qián)位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)我国最穷的5个城市，哪一个省最穷，好的投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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