看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球(qiú)周五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数(shù)释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅(fú)回落，本(běn)月内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济(jì)前景的(de)担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能(néng)源部(bù)公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的(de)最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输(shū)等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超过1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区(qū)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当(dāng)地(dì)时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银(yín)万国(guó)期(qī)货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡(dàn)季(jì)，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费以及印度(dù)消费暂无(wú)明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但(dàn)是(shì)，菜油的基(jī)本(běn)面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不(bù)及预(yù)期，对于(yú)植物(wù)油消(xiāo)费增速(sù)不(bù)会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续(xù)维持(chí)高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有新增供(gōng)应或者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位(wèi)，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华(huá)北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因(yīn)为豆(dòu)油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节(jié)前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自身(shēn)的(de)供应(yīng)压力进(jìn)行了一(yī)波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际变(biàn)化(huà)和需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是(shì)未来一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱的(de)。

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