今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了(le)全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上(shàng菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基(jī)金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的(de)《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报(bào)的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同时(shí)，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出(chū)现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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