金融(róng)界5月18日消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)多数(shù)上涨，低(dī)硫燃料油涨超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际(jì)铜、沪铜(tóng)、苯乙烯(xī)涨超2％；跌幅方面，工(gōng)业(yè)硅(guī)跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　<帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好strong>中信期货(huò)：原(yuán)油在金融压(yā)力和地(dì)缘支(zhī)撑作用下呈现多空轮动的(de)跷跷板效应

　　五月油(yóu)价在70美(měi)元处仍有(yǒu)强力支(zhī)撑，六月有(yǒu)上(shàng)行(xíng)动(dòng)力。年初以来原油价格在(zài)金融压(yā)力和地(dì)缘支(zhī)撑作用下(xià)呈现多空(kōng)轮动的跷跷板效应。短期来看，在月初金(jīn)融事件冲击下(xià)，五(wǔ)月可能处于震荡周期中(zhōng)的偏弱阶段。但在(zài)下方70美元处，仍有强力(lì)支撑。仍以短期波段操作思路为主。中期(qī)来看(kàn)，六月(yuè)进入(rù)地缘(yuán)和金(jīn)融事件交易(yì)阶段。如(rú)果欧(ōu)佩克减产或美联储停止(zhǐ)加息，均有(yǒu)可能(néng)给油价(jià)提(tí)供阶段上行(xíng)动力。长期来看，支撑和压力共存局面或将维持。今年可(kě)能整体(tǐ)处于周期(qī)末端的底部震荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱逢高(gāo)做空 持仓(cāng)至(zhì)成(chéng)本以下

　　纯碱行(xíng)情驱动依旧在现货，目(mù)前来(lái)看现(xiàn)货降价的趋势并未企稳的迹象。从平衡表推演，后续纯(chún)碱(jiǎn)库存预期开启去库，但是本周的库存呈现双累，可见当下持货意愿(yuàn)已经在低谷(gǔ)，现货价格预计持续松动(dòng)。除(chú)此之外，丰成17日(rì)开车，湘(xiāng)渝14日开车，可见当下的检修周期都不长，开工高(gāo)位可(kě)维持。

　　除此之外，华(huá)南上(shàng)周到港了5万吨纯碱，也是预期外，导致后续(xù)存在进一步累库的空(kōng)间。因此当下纯碱(jiǎn)累库(kù)趋势进一步延续(xù)，后(hòu)续需要检修的集中兑现才能扭转供需，而去(qù)库对(duì)价格的传导(dǎo)也不是一(yī)蹴而(ér)就。从更大(dà)的角度来(lái)看，纯碱投(tóu)产预期下，现货偏松，预期过剩，帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好从(cóng)利润角度(dù)就是要走(zǒu)向成本以下，何时投产只是节奏(zòu)上的扰动，不影(yǐng)响方向。目(mù)前原盐价格下滑，纯碱成本出(chū)现进(jìn)一(yī)步坍塌，纯(chún)碱(jiǎn)边际在1600。策(cè)略(lüè)上，逢高做空，持仓(cāng)至成本以下。

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