全球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地(dì)区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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