踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝(pù)光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的(de)优势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口(kǒu)，三六(liù)零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季度末(mò)股东数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权(quán)投(tóu)资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全(quán)资子(zi)公司(sī)三六零(líng)私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零(líng)持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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