本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质(shōu)益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立(lì)，这(zhè)使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型公募(mù)基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的(de)依然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机(jī)会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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