自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　sand可数吗还是不可数，thousand可数吗　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一(yīsand可数吗还是不可数，thousand可数吗)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关sand可数吗还是不可数，thousand可数吗注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的(de)预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性(xìng)价比以及(jí)对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年(nián)的(de)估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价进行库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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