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擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之一：低估值、高分(fēn)红(hóng)

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商在内(nèi)的“中特估”方向最鲜(xiān)明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一(yī)带一路(lù)”和运营商PB估值分(fēn)别处(擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句chù)于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的大(dà)幅(fú)上涨(zhǎng)后(hòu)，当(dāng)前这些板块估(gū)值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同(tóng)时，能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商股息(xī)率(lǜ)显著高于(yú)市场整体，较高的(de)分红也成为(wèi)其(qí)进可攻、退可守的(de)重要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二(èr)：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复的重(zhòng)要驱(qū)动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合(hé)作联(lián)合声(shēng)明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月召(zhào)开在即的(de)第三届“一(yī)带一(yī)路”国际合(hé)作高(gāo)峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好(hǎo)不断，板(bǎn)块行(xíng)情(qíng)得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来(lái)，数字(zì)经(jīng)济上(shàng)升为(wèi)国家战略，相关政策(cè)密集(jí)出台。今年国务院改组又新设国家数(shù)据局。运营商作为“数字经济”的基础设(shè)施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏(sū)+人民(mín)币(bì)升值的全(quán)年(nián)宏观(guān)主线(xiàn)驱动盈利(lì)能(néng)力修复，带动能源链整体(tǐ)性(xìng)上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材(cái)料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游需求基(jī)本集中在国(guó)内市场的方向(xiàng)之一，将充分受益(yì)于人民币升值的宏(hóng)观(guān)趋(qū)势。2）中国(guó)经(jīng)济复苏，下(xià)游领域(yù)需(xū)求预期回暖，能源产业(yè)链(liàn)尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复。

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　　四、沿着(zhe)三(sān)条投(tóu)资(zī)范式，“中特估(gū)”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方向？

　　除了(le)能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)等(děng)之外(wài)，当前我们(men)建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句、铁路、港口）、大型银行等(děng)细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作为国(guó)家重点支持(chí)的战略性产业(yè)之一，近年来经历了行业调整和(hé)产能过剩的困境，但近期板块景气已在改(gǎi)善：一方面，随着全(quán)球(qiú)航运(yùn)市场需(xū)求正在增长，带来包括化学品船与成品油(yóu)轮船(chuán)的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企业(yè)重组整合和产(chǎn)能(néng)优化(huà)之(zhī)下(xià)，国内船舶制造业已在逐(zhú)步(bù)实现结构调整(zhěng)和产能优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数(shù)据恢复良好。业绩确定(dìng)性(xìng)强，承(chéng)诺高分红，类债(zhài)属性突出。经济(jì)增速(sù)下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速公路及铁(tiě)路板(bǎn)块上市(shì)公(gōng)司更加注重投资人回报，多(duō)家公司发布股东(dōng)回报计划，大(dà)幅(fú)提高(gāo)分红比例以及承(chéng)诺未来(lái)几年高(gāo)分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平，给投资(zī)人带来确定性的高(gāo)股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复(fù)苏大(dà)背景下融资(zī)需求(qiú)回暖，基本(běn)面(miàn)有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三(sān)个月超(chāo)预期回(huí)暖，在稳增长和扩投资(zī)的政(zhèng)策(cè)基调下，后续信贷(dài)、社融(róng)仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较(jiào)大。