为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不(bù)当行为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìn长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的g)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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