本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文)矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色(sè)系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力(lì)度。

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