美(měi)国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任何时(shí)候都要(yào)大(dà)，并镇关西是谁，镇关西是谁打死的有可能将全球市场推入一(yī)个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保(bǎo)护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替(tì)代对(duì)冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国(guó)债务违约情况下(xià)，第二(èr)大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国(guó)债(zhài)。这毫(háo)无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债(zhài)务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限(xiàn)前(qián)得(dé)不(bù)到解(jiě)决(jué)，可能会发(fā)生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大(dà)通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次(cì)的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最(zuì)严(yán)重(zhòng)的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机(jī)时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可(kě)能(néng)无法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家不断(duàn)增长的(de)需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危(wēi)机(jī)和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低(dī)于本(běn)月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的(de)散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的(de)是6月初左右(yòu)到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票据最为(wèi)接(jiē)近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ镇关西是谁，镇关西是谁打死的)美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预期的(de)纳税(shuì)和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券(quàn)的(de)市场定价也表明了一(yī)定程(chéng)度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者(zhě)对(duì)标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带来(lái)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储备货(huò)币的地位将面临风险。

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